在上市猪企披露的2024年年报中，中国生猪产业正在经历从“周期主导”到“效率制胜”的变革。
在农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力看来，上市猪企盈利水平改善的驱动力来源于两方面：一方面，2024年是生猪价格的周期性上行期。2023年年初到2024年的一季度，生猪产能持续去化，导致出栏量减少，带来了2024年生猪价格的上涨。另一方面，生猪养殖成本下降。行业养殖水平和生产效率提升，且饲料原料价格下跌。
事实上，近几年国内生猪养殖行业集中度有所提升。公开数据显示，2024年我国生猪出栏量前十的上市公司合计出栏约15577万头，占全国生猪总出栏量的比例约为22%，较2023年有所提升。
王祖力表示，生猪养殖行业集中度的提升，并不意味着规模化养殖已成为行业盈利的核心逻辑，但是规模化养殖水平的提升，已经成为行业稳定发展的重要驱动因素。一方面，规模化养殖场生产经营行为总体相对稳定，不会因为行情波动而大幅度调整养殖规模。另一方面，规模化水平提升带来了行业养殖水平和生产效率的快速提升。
猪价上涨是否会引发新一轮的产能扩张，成为行业未来关注的焦点。对此，王祖力表示，从2024年以来生猪行情的波动来看，猪价的快速上涨并没有引发新一轮的产能扩张。
“2024年生猪价格一度升至20元/千克以上，但是在生猪产能调控实施方案的引导下，养殖场和养殖户总体保持了谨慎和理性的情绪，并没有大幅度扩张产能，本轮生猪产能增长幅度仅为2.3%，明显低于前几轮生猪产能扩张幅度。2024年4月以来全国能繁母猪存栏量总体保持增长趋势，这会带来2025年生猪出栏量的趋势性增长。从猪周期的角度来讲，2025年应该是猪周期的下行阶段。但是考虑到去年以来生猪产能增长幅度有限，2025年猪价大幅下跌的风险不高。”王祖力说。
