自2月份开始，全国生猪均价跌后持续在14.4-14.9元/公斤区间震荡，市场供应增量，下游消费疲软，二育阶段性进场，冻品仍旧观望，政策陆续调控，市场供需因素持续博弈。回归至行业主因仍是规模化发展带动养殖端格局演变及话语权增强。

　　一、行业规模化发展加速，头部企业优势凸显

　　1.生猪出栏持续增量，市场规模化发展加速。

　　2018年开始国内头企业生猪出栏量持续回升，截至2024年Top20猪企生猪出栏量占比（较年出栏总量）已由2018年的8.8%回升至30.7%，其中头部独家企业出栏占比可超10%。2018-2019年生猪行业经历非瘟大面积集中去化产能后，生猪出栏量下滑。但同步加速市场盈利不断提升，推动母猪产能加速修复，2023年国内生猪出栏量刷新9年数据高点，生猪出栏量高达7.27亿头。随供持续僧高，养殖端再度陷入长期亏损，但非瘟疫病难有效根治，北方冬季疫病反复，散养户资金及抗风险能力不断下降，市场准入门槛不断提升，带动行业规模化发展。

　　2.母猪占比不断提升，产能头部聚拢明显。

　　能繁母猪存栏数据变化来看，TOP20猪企能繁母猪存栏总数由2023年底的20.3%的占比（895万头）提升至2024年的24.8%。全国生猪规模化养殖比重向70%趋近。2025年集团场出栏量仍呈小幅增加趋势，行业规模化、头部产能聚拢明显。

　　3.产能利用率提升，生产效能回升，规模化生产成本下降。

　　根据TOP20猪企平均产能利用率数据来看，2024年利用率达81%，同比上升11个百分点。年内生猪市场折旧及饲料成本低位，规模企业资金压力缓和，生猪养殖成本低位调整。根据Mysteel农产品自有数据监测，2025年一季度生猪自繁自养出栏成本在头均13.6元/公斤，其中饲料成本在出栏量成本在6.9元/公斤左右，较2024年平均成本小降0.2元/公斤。

　　其次，截至2024年末重点头部企业生产效能持续回升，psy水平多恢复至25-28区间水平（少部分30+），较2023年主流23-27水平回升明显。随行业规模化产能逐步增量，生产效能不断提升，规模企业优势凸显，生猪养殖规模化企业出栏计划占比或仍就行增加。

　　综上所述，养殖端规模化进程加快，市场头部聚拢，行业话语权逐渐得到提升。反观下游屠宰企业，2024年6家上市龙头年屠企宰量仅为0.38亿，占定点屠宰总量11.4%。目前屠企市场集中度不高，能利用率不足30%，折合猪肉产品的价格高，市场内卷，行业现状持续亏损，目前规模化集中度远低于养殖行业，尤其在市场供应增量有限情况下，市场话语权逐步下降。

　　二、红利加持，上游能繁母猪产能去化仍显迟缓

　　2025年3月末全国官方能繁母猪数据止涨回落，存栏量为4039万头,较2月4066万头下降27万头，环比下调0.66%，同比回升1.18%。就2025年一季度生猪自繁自养及外购仔猪盈利情况来看，头均盈利分别达169元、122元，行业利润相对可观。其次，目前7公斤仔猪市场震荡偏弱，但市场主流成交仍在510-530元/头，头均盈利仍超200元，行业红利加持，后续养殖端整体主动去化产能意愿或仍旧较弱。

　　未来市场不确定影响更多来源于南方梅雨季节，随多雨天气到来，气温不断升高，市场高温高湿环境影响下猪瘟疫病防控难度不断增大，上游产能仍存在被动去化可能，但随近年来规模化发展及养殖端防控意识及产能修复能力不断增强，预计年内能繁母猪存栏量或调整相对有限，难有明显持续去化过程。