1、生猪持续回落，供需失衡主导跌势
春节期间猪价短暂调整后继续进入下行通道。截至3月13日，全国外三元生猪出栏均价为10.0元/公斤，跌至近六年来数据最低点（次低点为2021年9月下旬10.4-10.8元/公斤，但仅盘整1周，后开始阶段性拉升）。本轮价格回落由多重因素共同影响：一是节后需求支撑作用消退，消费进入传统淡季，家庭消费及团膳采购全面减少，终端猪肉订单走货放缓，屠宰端高价外采猪源意愿低迷；二是前期能繁母猪存栏仍处偏高位置，对应本期商品猪集中出栏，叠加节前压栏猪源集中释放，市场供给阶段性增加明显；三是养殖户抗价情绪松动与规模集团场放量出猪形成叠加效应，进一步压低市场的成交价。整体来看，需求端无明显利好支撑，供给端持续放量，猪价缺乏向上动力，弱势回落，低位调整成为主基调。
2、规模场增量出栏，短期供应压力不减
从月度出栏节奏看，养殖企业月内计划出栏增幅为17.6%。上旬出栏进度基本正常，部分头部猪企有增量加快出猪现象，但市场承接力度有限，企业仍有被动压栏后的毛猪出栏均重缓增现象。2025年上半年能繁母猪存栏高位震荡，按生猪繁育周期推算，2026年一季度至二季度初为集中出栏兑现期。
未来供应压力仍将延续，一方面，前期高产能及行业生产性能提升，近月出栏量同比仍处高位；另一方面，中小养殖户与规模场同步出栏，市场供给总量充裕，暂无明显减量信号；再次，行业进入连续亏损区间，企业加速去库存的策略或仍将延续，短期生猪出栏节奏难以有效放缓，供应端对价格的压制难以解脱。
3、出栏均重回升放大供给，成交不畅加剧积压
春节过后，生猪出栏均重呈现恢复性缓慢增加态势。出栏均重虽较2025年微降0.4%，但较2024年上调0.5%。2025年春节后全国标肥价差高达1.0-1.5元/公斤，且达一月之久，叠加饲料成本低位，支撑养殖户主动压栏增重，导致市场后续肥猪陆续增加，规模集团场同步控重达标后外售毛猪。分析2026出栏均重回升更多来源于节日期间压栏及节后销售滞缓节奏的被动增重，进一步增加猪肉供给。在目前下游消费回落的背景下，加剧市场供需失衡。
4、下游需求此涨彼消
春节后重点屠宰企业开工低位回升。3月中旬开工为28.5%，同比高出2.6个百分点。但反观3月鲜销率为82.44%，同比下滑7.54%；冻品库容率同比上涨0.92%。当前终端消费疲软，屠宰企业持续亏损，资金及预期压力，主动分割入库意愿低，白条产品滞销后多为被动分割入冻。目前市场承接能力不足、出栏均重缓涨、市场成交压力增加且暂难有效缓和。
5、二育谨慎、需求偏弱，市场弱势预期延续
养殖补栏二育来看：月内二次育肥补栏积极性提振较为有限，节后饲料成本连续上调，当前猪价深度亏损，二育多为短期投机，最长不超过两个月。后续气温逐渐回升，肥猪需求不断减少，标肥价差进一步收窄，养殖户对后市信心不足，资金与风险偏好双重约束下，短时二次育肥入场仍多显谨慎，难以对市场形成有效提震，更多处于拖底调整状态。
屠宰端来看：屠宰企业开工小幅回升，但鲜销率同比下滑明显。白条走货慢、冻品库容增加，企业低价收猪、限量屠宰，对生猪需求形成压制。
综合来看，市场一致预期偏向弱势，短期无明显利好刺激，二育跟进有限，供应压力贯穿三四月份，消费淡季延续。月内猪价或持续低位磨底反弹空间受限，仅存在局部小幅波动机会，难改整体偏弱格局。
春节期间猪价短暂调整后继续进入下行通道。截至3月13日，全国外三元生猪出栏均价为10.0元/公斤，跌至近六年来数据最低点（次低点为2021年9月下旬10.4-10.8元/公斤，但仅盘整1周，后开始阶段性拉升）。本轮价格回落由多重因素共同影响：一是节后需求支撑作用消退，消费进入传统淡季，家庭消费及团膳采购全面减少，终端猪肉订单走货放缓，屠宰端高价外采猪源意愿低迷；二是前期能繁母猪存栏仍处偏高位置，对应本期商品猪集中出栏，叠加节前压栏猪源集中释放，市场供给阶段性增加明显；三是养殖户抗价情绪松动与规模集团场放量出猪形成叠加效应，进一步压低市场的成交价。整体来看，需求端无明显利好支撑，供给端持续放量，猪价缺乏向上动力，弱势回落，低位调整成为主基调。
2、规模场增量出栏，短期供应压力不减
从月度出栏节奏看，养殖企业月内计划出栏增幅为17.6%。上旬出栏进度基本正常，部分头部猪企有增量加快出猪现象，但市场承接力度有限，企业仍有被动压栏后的毛猪出栏均重缓增现象。2025年上半年能繁母猪存栏高位震荡，按生猪繁育周期推算，2026年一季度至二季度初为集中出栏兑现期。
未来供应压力仍将延续，一方面，前期高产能及行业生产性能提升，近月出栏量同比仍处高位；另一方面，中小养殖户与规模场同步出栏，市场供给总量充裕，暂无明显减量信号；再次，行业进入连续亏损区间，企业加速去库存的策略或仍将延续，短期生猪出栏节奏难以有效放缓，供应端对价格的压制难以解脱。
3、出栏均重回升放大供给，成交不畅加剧积压
春节过后，生猪出栏均重呈现恢复性缓慢增加态势。出栏均重虽较2025年微降0.4%，但较2024年上调0.5%。2025年春节后全国标肥价差高达1.0-1.5元/公斤，且达一月之久，叠加饲料成本低位，支撑养殖户主动压栏增重，导致市场后续肥猪陆续增加，规模集团场同步控重达标后外售毛猪。分析2026出栏均重回升更多来源于节日期间压栏及节后销售滞缓节奏的被动增重，进一步增加猪肉供给。在目前下游消费回落的背景下，加剧市场供需失衡。
4、下游需求此涨彼消
春节后重点屠宰企业开工低位回升。3月中旬开工为28.5%，同比高出2.6个百分点。但反观3月鲜销率为82.44%，同比下滑7.54%；冻品库容率同比上涨0.92%。当前终端消费疲软，屠宰企业持续亏损，资金及预期压力，主动分割入库意愿低，白条产品滞销后多为被动分割入冻。目前市场承接能力不足、出栏均重缓涨、市场成交压力增加且暂难有效缓和。
5、二育谨慎、需求偏弱，市场弱势预期延续
养殖补栏二育来看：月内二次育肥补栏积极性提振较为有限，节后饲料成本连续上调，当前猪价深度亏损，二育多为短期投机，最长不超过两个月。后续气温逐渐回升，肥猪需求不断减少，标肥价差进一步收窄，养殖户对后市信心不足，资金与风险偏好双重约束下，短时二次育肥入场仍多显谨慎，难以对市场形成有效提震，更多处于拖底调整状态。
屠宰端来看：屠宰企业开工小幅回升，但鲜销率同比下滑明显。白条走货慢、冻品库容增加，企业低价收猪、限量屠宰，对生猪需求形成压制。
综合来看，市场一致预期偏向弱势，短期无明显利好刺激，二育跟进有限，供应压力贯穿三四月份，消费淡季延续。月内猪价或持续低位磨底反弹空间受限，仅存在局部小幅波动机会，难改整体偏弱格局。
