展望畜牧养殖基本面，机构人士指出，供给高压与亏损深化：
1.供给端见顶回落：回顾2025年，全国能繁母猪存栏于3-5月及6-8月分别触及4040万头与4041万头的阶段性高点；新生仔猪数量亦于同年9-10月达到峰值（环比分别+0.02%/+1.8%）。依据“能繁母猪领先10个月、仔猪领先6个月”的传导规律推演，2026年3-4月将迎来生猪出栏的理论供应高峰。
2.盈利端承压加剧：截至3月6日，全国生猪均价下探至10.3元/千克，创下近四年新低。当前自繁自养模式头均亏损已达238元。若后续饲料原料（玉米/豆粕）价格反弹，将进一步抬升养殖完全成本，加深行业亏损幅度。
3.去化加速预期：在深度亏损与产能调控政策（原“反内卷政策”）的双重驱动下，行业被动去产能速度有望加快，供需格局边际改善的预期正在增强。
1.供给端见顶回落：回顾2025年，全国能繁母猪存栏于3-5月及6-8月分别触及4040万头与4041万头的阶段性高点；新生仔猪数量亦于同年9-10月达到峰值（环比分别+0.02%/+1.8%）。依据“能繁母猪领先10个月、仔猪领先6个月”的传导规律推演，2026年3-4月将迎来生猪出栏的理论供应高峰。
2.盈利端承压加剧：截至3月6日，全国生猪均价下探至10.3元/千克，创下近四年新低。当前自繁自养模式头均亏损已达238元。若后续饲料原料（玉米/豆粕）价格反弹，将进一步抬升养殖完全成本，加深行业亏损幅度。
3.去化加速预期：在深度亏损与产能调控政策（原“反内卷政策”）的双重驱动下，行业被动去产能速度有望加快，供需格局边际改善的预期正在增强。
总结：生猪产业基本面稳健且呈现边际改善迹象，而相关指数及ETF产品当前位置较低，估值性价比高。
