近期生猪市场核心逻辑围绕“降重出栏”展开，重点养殖企业小体重猪源出栏持续放量，行业内其他规模企业亦同步加大小体重端供给，个别区域105公斤猪源价格已下探至10元/公斤低位。经调研问询，养殖企业明确预期，年后将持续执行降重出栏操作，这一趋势将贯穿短期至中期市场，主导猪价阶段性走势。结合当前出栏节奏、屠宰承接及后市供需预判，本文对短期及节后行情进行详细解析。
一、年前市场：降重出栏施压，猪价承压于12元/公斤下方
从重点监测企业出栏数据来看，1月21日至2月10日期间，其出栏体重结构呈现明显的降重特征，其中100-120公斤体重段出栏占比多数时间维持在40%-50%，且在2月9日出现大幅抬升，凸显企业降重出栏的坚定性。量价联动来看，2月4日出栏总量达到阶段性峰值，对应猪价同步触及近期新低，直观反映出降重出栏带来的供给压力对猪价的直接压制。如需查看相关出栏体重及量价对应明细图表，可联系本文作者获取。
养殖企业降重出栏行为兼具主动与被动逻辑，核心驱动力围绕风险规避、政策落实及供需调节展开：
（一）主动降重：抢占窗口，规避后市风险
其一，春节备货高峰期来临之际，养殖企业选择大量抛售小体重猪源，加快资金回笼，抢占节前消费窗口，锁定阶段性收益；其二，当前市场对年后消费淡季及猪价下行预期较强，企业选择提前出栏、降低出栏体重，避免后期猪价进一步下跌带来的亏损风险；其三，通过降重出栏减少大猪外调，缓解“南猪北调”可能加剧的区域供需失衡，避免本地猪价受外部猪源冲击进一步下探。
（二）被动降重：响应政策，顺应行业共识
核心在于贯彻落实国家生猪产业降重调控政策，通过降低出栏体重，减少单头生猪产肉量，从供给端优化市场结构，缓解当前市场供需宽松压力，助力行业供需回归平衡。
综合来看，年前剩余时间内，降重出栏带来的供给压力仍将持续，叠加终端春节备货进入尾声，消费支撑力度减弱，预计年前猪价将持续承压，维持在12元/公斤下方震荡运行。
二、春节期间：屠宰承接支撑，猪价大概率迎来短期拉涨
从当前市场情况预判，春节期间部分核心屠宰企业或仅安排单日休市，屠宰产能有望维持持续运转态势，且此类屠宰主体货源大概率以自有体系内猪源为主，预计不会对外大规模收购社会猪源。在此背景下，春节假期期间，行业内养殖端整体出栏意愿预计将阶段性减弱，而此类有望持续运转的屠宰主体，其自身猪源收购及屠宰节奏，或对短期猪价形成一定拉动预期，进而可能传导至白条价格层面。
需要明确的是，上述猪价及白条价格的阶段性上行仅为市场预期，并非必然发生，且即便出现上行，也并非源于终端消费需求的实质性增长，核心大概率是春节期间持续运转、以自有猪源为主要屠宰对象的屠宰主体，其自身运营节奏带来的阶段性价格带动效应。结合节后市场供需压力预期，即便出现阶段性上涨，其持续性也预计有限，大概率仅为假期内的阶段性波动，难以形成趋势性上涨行情。
三、年后至元宵节：标肥差扩大，二育温和入场提供弱支撑
现阶段养殖企业集中降重出栏，将直接影响年后体重结构，预计年后至元宵节期间，140-150公斤大猪将出现阶段性断档，进而导致标肥价差显著扩大。高标肥差将对二育主体形成一定吸引力，刺激部分二育入场补栏。
但需注意的是，当前市场对年后中期猪价下行预期仍较强，二育主体入场意愿较为谨慎，预计入场规模难以形成集中态势，仅能对市场低价形成一定支撑，难以推动猪价出现持续性反弹。结合行业调研反馈，10.4元/公斤或成为二育主体考虑入场的关键价格阈值，低于该价格区间时，二育入场意愿将明显提升。
四、3-4月行情：降重持续施压，猪价仍存跌破前低风险
从中期来看，3-4月生猪市场仍将面临较大的供给压力，核心在于规模养殖企业降重出栏趋势的延续。经问询了解，多数集团化养殖企业明确表示，年后将继续执行降重出栏操作，供给端宽松格局难以得到根本性改善。
叠加3-4月处于年后消费淡季，终端需求复苏乏力，猪价行情依然不容乐观，不排除出现跌破前期低点的可能。个人预判，3-4月生猪月度均价或在11元/公斤上下波动，猪价运行区间预计为10.2-11.6元/公斤，整体呈现震荡偏弱态势。
五、总结
短期来看，降重出栏是主导猪价的核心逻辑，年前猪价承压运行，春节期间受益于屠宰承接支撑将迎来短期拉涨；年后至元宵节，标肥差扩大带动二育温和入场，对低价形成弱支撑；中期3-4月，降重出栏持续叠加消费淡季，猪价仍面临下行压力，需警惕跌破前低的风险。
一、年前市场：降重出栏施压，猪价承压于12元/公斤下方
从重点监测企业出栏数据来看，1月21日至2月10日期间，其出栏体重结构呈现明显的降重特征，其中100-120公斤体重段出栏占比多数时间维持在40%-50%，且在2月9日出现大幅抬升，凸显企业降重出栏的坚定性。量价联动来看，2月4日出栏总量达到阶段性峰值，对应猪价同步触及近期新低，直观反映出降重出栏带来的供给压力对猪价的直接压制。如需查看相关出栏体重及量价对应明细图表，可联系本文作者获取。
养殖企业降重出栏行为兼具主动与被动逻辑，核心驱动力围绕风险规避、政策落实及供需调节展开：
（一）主动降重：抢占窗口，规避后市风险
其一，春节备货高峰期来临之际，养殖企业选择大量抛售小体重猪源，加快资金回笼，抢占节前消费窗口，锁定阶段性收益；其二，当前市场对年后消费淡季及猪价下行预期较强，企业选择提前出栏、降低出栏体重，避免后期猪价进一步下跌带来的亏损风险；其三，通过降重出栏减少大猪外调，缓解“南猪北调”可能加剧的区域供需失衡，避免本地猪价受外部猪源冲击进一步下探。
（二）被动降重：响应政策，顺应行业共识
核心在于贯彻落实国家生猪产业降重调控政策，通过降低出栏体重，减少单头生猪产肉量，从供给端优化市场结构，缓解当前市场供需宽松压力，助力行业供需回归平衡。
综合来看，年前剩余时间内，降重出栏带来的供给压力仍将持续，叠加终端春节备货进入尾声，消费支撑力度减弱，预计年前猪价将持续承压，维持在12元/公斤下方震荡运行。
二、春节期间：屠宰承接支撑，猪价大概率迎来短期拉涨
从当前市场情况预判，春节期间部分核心屠宰企业或仅安排单日休市，屠宰产能有望维持持续运转态势，且此类屠宰主体货源大概率以自有体系内猪源为主，预计不会对外大规模收购社会猪源。在此背景下，春节假期期间，行业内养殖端整体出栏意愿预计将阶段性减弱，而此类有望持续运转的屠宰主体，其自身猪源收购及屠宰节奏，或对短期猪价形成一定拉动预期，进而可能传导至白条价格层面。
需要明确的是，上述猪价及白条价格的阶段性上行仅为市场预期，并非必然发生，且即便出现上行，也并非源于终端消费需求的实质性增长，核心大概率是春节期间持续运转、以自有猪源为主要屠宰对象的屠宰主体，其自身运营节奏带来的阶段性价格带动效应。结合节后市场供需压力预期，即便出现阶段性上涨，其持续性也预计有限，大概率仅为假期内的阶段性波动，难以形成趋势性上涨行情。
三、年后至元宵节：标肥差扩大，二育温和入场提供弱支撑
现阶段养殖企业集中降重出栏，将直接影响年后体重结构，预计年后至元宵节期间，140-150公斤大猪将出现阶段性断档，进而导致标肥价差显著扩大。高标肥差将对二育主体形成一定吸引力，刺激部分二育入场补栏。
但需注意的是，当前市场对年后中期猪价下行预期仍较强，二育主体入场意愿较为谨慎，预计入场规模难以形成集中态势，仅能对市场低价形成一定支撑，难以推动猪价出现持续性反弹。结合行业调研反馈，10.4元/公斤或成为二育主体考虑入场的关键价格阈值，低于该价格区间时，二育入场意愿将明显提升。
四、3-4月行情：降重持续施压，猪价仍存跌破前低风险
从中期来看，3-4月生猪市场仍将面临较大的供给压力，核心在于规模养殖企业降重出栏趋势的延续。经问询了解，多数集团化养殖企业明确表示，年后将继续执行降重出栏操作，供给端宽松格局难以得到根本性改善。
叠加3-4月处于年后消费淡季，终端需求复苏乏力，猪价行情依然不容乐观，不排除出现跌破前期低点的可能。个人预判，3-4月生猪月度均价或在11元/公斤上下波动，猪价运行区间预计为10.2-11.6元/公斤，整体呈现震荡偏弱态势。
五、总结
短期来看，降重出栏是主导猪价的核心逻辑，年前猪价承压运行，春节期间受益于屠宰承接支撑将迎来短期拉涨；年后至元宵节，标肥差扩大带动二育温和入场，对低价形成弱支撑；中期3-4月，降重出栏持续叠加消费淡季，猪价仍面临下行压力，需警惕跌破前低的风险。
