3月已过半，而市场依然是粮价在涨，猪价在跌，养殖户也越来越承压。

　　而从近半个月走势来看，猪价似乎处于横盘模式，涨不动，也跌不动，上下浮动不大。

　　于是，市场普遍认为，猪价再一次进入到了磨底阶段。

　　但是随着时间的推移，市场开始有了一些新的声音，例如有观点认为，4月份猪价有望开启反弹模式，那么这种说法靠谱吗？

　　首先我们要弄清一件事，那就是当前生猪行业的供需是比较清晰的，即供应强，需求弱。

　　虽然说生猪产能已经大幅回落，但是同样大幅回落的还有需求，需求端消费不足，是抑制猪价的一个核心因素。

　　再加上去年猪价走出低谷，养殖户扭亏为盈以后，市场信心大增，于是补栏情绪增加，生猪产能又开始回升。

　　截至今年1月末，全国能繁母猪产能回升至4062万头，已经在绿色产能区间的边缘徘徊了，即将超出105%的绿色安全线。

　　这意味着，今年9月之前，生猪存栏都呈增长态势，供应压力不小。

　　而需求呢，也不必多说了，这两年需求端的颓势很明显，主要表现为节日效应失灵，包括去年的腌腊等都不及预期，也就是春节还将将有点起色。

　　再加上人口老龄化，以及猪肉替代增多，以及钱袋子收紧等原因，今年的猪肉消费也基本是一眼望到底的平静，难有太大水花。

　　所以，供需层面来看，猪价的大趋势基本已是定局，所以猪价波动的关键并不在供需上，而要重点关注情绪。

　　这个情绪就包括养殖户补栏、二次育肥，以及生猪出栏节奏等，这将是今年影响猪价涨跌的关键因素。

　　那么，我们看当前情绪是怎么样的呢？

　　第一，二季度仍有期待。

　　从仔猪以及二次育肥的动作来看，市场对于二季度的猪价走势并不太悲观，主要表现在猪价虽然涨不动，但是仔猪价格经历了涨跌涨的过程，即年后仔猪价格上涨，在到达一个相对高点的位置以后开始下跌，然后再次上涨。

　　说明养殖户依然看好二三季度猪价，因此依然有补栏的意愿。

　　而二次育肥也是如此，由于年前大猪出栏较多，导致年后大猪供应偏紧，有一段时间价格比较坚定，标肥价差较大，于是引发二次育肥的积极性增加。

　　但中间出现了一个问题，那就是玉米、豆粕持续上涨，导致成本增加，于是二次育肥停下脚步观望，甚至有部分开始出栏，增加了市场供应，这也是当然猪价磨底的一个原因之一。

　　但从这些动作可以看出，市场对于二三季度猪价并不完全悲观，主要是从前两年走势来看，猪价往往都是在二季度抬头，然后三季度达到年内高点。

　　所以这也是市场看涨的一个重要原因。

　　第二，抄底心态支撑。

　　从仔猪以及二次育肥动作来看，虽然猪价涨不动，但是市场却有明显的抄底心态。

　　比如，当仔猪价格上涨过快时，补栏动作就会明显收缩，而当仔猪价格下跌至养殖户心理价位时，抄底补栏情绪依然存在。

　　这也说明，市场对猪价是有预期的，并不完全悲观。

　　第三，成本支撑。

　　年后玉米、豆粕以及小麦携手上涨，直接拉高了养殖成本，这对养殖户来说是个意外，但同时，由于成本增加，也使得养殖户挺价情绪增加。

　　所以我们看到，猪价虽然涨不动，但是也比较抗跌。

　　那么我们再来看，4月猪价能反弹吗？

　　取决于两个因素：

　　一是二次育肥的情绪。

　　3月底猪价要起反弹，靠的一定不是供需，而是市场情绪，其中二次育肥影响最大。

　　从前两年猪价反弹的情况来看，也是这一逻辑，所以三四月份猪价能否有起色，二次育肥的影响很大。

　　而当前二次育肥卡在了一件事上那就是成本增加，使得二次育肥变得谨慎。

　　所以，如果在成本能稳定保持现状的话，是有利于二育的信心的，那么三四月份猪价有望回弹的。