一周综述：猪价震荡南方将重夺猪价“领头羊”？

来源：中国养猪网 2015-07-19 12:38:02| 查看：次

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　　玉米价格

　　本周玉米价格整体平稳，如上图。广东港口内贸玉米库存下滑，加之到港的大麦和高粱较前期有所减少，均对广东港口玉米价格形成支撑。但与此同时，6-8月份进口玉米到港数量将较前期明显增长，预计6-8月份进口玉米数量达170万吨左右，明显高于3-5月份60万吨的水平。在饲料养殖需求没有明显好转，进口玉米仍然大量到港的情况下，广东港口玉米价格难以大幅上涨。

　　据悉，此次价格上涨主要是由于广东港口内贸玉米库存下降较快，截至7月15日，广东港口玉米内贸库存仅5.3万吨，比月初下滑12万吨。截止7月16日，广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价格为2480-2500元/吨，比前一日上涨30-40元/吨，比上周上涨70-80元/吨。

　　由于近期广东港口玉米价格持续上涨，南北方港口玉米出现顺价。以当前北方港口玉米平仓价格计算，运至深圳后加上港杂等费用，交货成本约2450-2500元/吨，理论贸易利润为0-30元/吨。这将激励北方港口增加发运，并拉动北方港口玉米价格上涨。

　　北方港口玉米价格稳中走强;截止7月16日，辽宁锦州港14.5%水分辽吉玉米收购价2270-2300元/吨，与上周基本持平，理论平仓价2350-2400元/吨，高点比上周上涨30元/吨;鲅鱼圈港口14.5%水分辽吉玉米收购价2290-2310元/吨，与上周持平，理论平仓价2350-2400元/吨，高点比上周上涨30-40元/吨。

　　豆粕价格

　　本周我国豆粕行情再度上涨，总体呈现上升态势，尤其是在政府针对证券市场异常“跳水”进行救市且大获成功后，不少地区之前“被错杀”的豆粕行情报复性上涨约150--200元/吨，如上图。

　　从14年5月份开始全球大豆丰产带来的巨量供应，不断的压低大豆销售价格，随着到港大豆成本的下降，国内豆粕价格也屡破新低，2014/15年度伊始，市场普遍预期国内大豆进口量将达到7400万吨，目前预期已经达到7800万吨，比去年同期增长11.9%，市场关注的焦点开始转移到中国是否能消耗掉如此大的采购量，油厂到底何时会出现胀库，市场被一片悲观的情绪所笼罩，但是随着时间的推移，胀库的预期一再推迟，巨量的大豆到港之后，港口和油厂大豆库存比去年同期依然偏低，因此6月底随着美盘天气炒作，市场的氛围开始转多，油厂挺粕的意图也更加明显。

　　通过调研我们了解到，并非需求不差，而是豆粕添加比例的上调才是用量大增的根本原因。如图5所示，豆粕与杂粕以及进口DDGS比价走势处于历史低位，饲料企业纷纷上调豆粕添加比例降低杂粕添加比例。分品种来看，猪料由于对适口性及毒素要求较高，杂粕与玉米副产品添加量始终处于低位，因此猪料配方中豆粕的增量可以忽略不计，豆粕用量的增长主要是来自于禽料以及水产料配方中豆粕添加比例的增加，以华南地区为例，禽料为降低配方成本，常添加5-8%的杂粕，目前已经被豆粕完全替代，水产的替代则更为明显，淡水鱼料中菜粕的添加量常维持在20-35%左右的水平，但是目前已经降至15%左右，有的企业已经完全不再使用菜粕。棉粕和花生粕产量逐年下降，对于蛋白价格的影响已经无足轻重，菜粕处境也在每况愈下。豆粕正是以其较高的性价比，逐渐替代了其他蛋白原料，才得以在配方中得以消耗，2014年替代已经发生，2015年愈演愈烈。

　　综上所述，并非是饲料需求旺盛带动豆粕需求增长，而是豆粕以较高的性价比，在配方中赢得了使用的空间。从我国蛋白需求增长因素的角度分析，2000年之前，我国肉蛋奶等畜产品需求保持两位数的高速增长，同时带动畜禽养殖规模不断扩大，蛋白饲料需求随之快速增长，但是2000年之后，肉蛋奶等畜产品的需求增速开始放缓，蛋白饲料需求总体放缓，但是品种之间的差异开始显现，豆粕作为最主要的蛋白原料配方用量不断提升，需求增幅依然保持强劲，但是我们同样应该看到，在蛋白总需求量放缓，配方替代空间下降的前提下，今后豆粕需求的增长也将受到抑制。

　　总的来说，猪价未来仍是上涨趋势，但养殖户仍要警惕猪价的疫情并调整猪群结构，合理出栏压栏。

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