2025年8月4日，全国生猪市场价格延续弱势下行趋势，多地标猪报价跌破关键心理关口，市场供需矛盾进一步加剧。根据最新监测数据，全国外三元生猪出栏均价降至14.12元/公斤，较前日下跌0.13元/公斤，较月初高点累计跌幅达9.2%，部分主产区如东北、华北等地价格已跌至13.4-13.8元/公斤区间，南方沿海省份价格相对抗跌但整体仍呈回落态势。当前市场呈现“供应过剩主导、需求边际改善有限”的显著特征，养殖端亏损压力持续扩大，行业进入深度调整期。
从供应端来看，生猪产能释放压力集中显现。集团猪企在完成阶段性减重目标后，出栏节奏逐步恢复至常态，叠加前期压栏生猪集中上市，市场适重生猪供应显著增加。监测显示，8月份全国生猪出栏量环比增长约5%，其中华北、华东地区规模场日均出栏量较上月提升15%-20%。散户养殖端受热应激风险及非瘟疫情担忧影响，出现恐慌性跟风出栏现象，进一步放大了短期供应压力。值得注意的是，当前生猪交易均重已连续三周下降至124.3公斤，反映出养殖端主动减重出栏的策略调整，但大体重猪源占比仍高于去年同期，料肉比攀升导致养殖成本压力难以缓解。
需求端受高温天气抑制效应明显。三伏天期间，居民家庭鲜肉消费量持续低迷，餐饮行业备货积极性不足，白条走货价跌量缩，部分屠宰企业日均屠宰量降至30万头以下，创年内新低。终端市场呈现“有价无市”特征，商贩普遍采取减量稳价策略，部分销区市场白条剩货率高达30%。尽管立秋临近，但高温天气持续时间超预期，叠加学生暑期消费淡季影响，短期内需求端难现实质性回暖。不过，市场普遍预期8月下旬随着学校开学备货及中秋节日临近，消费边际改善或对价格形成阶段性支撑。
政策调控与行业自律形成双重压力。农业农村部近期重申严格落实产能调控措施，要求规模猪企将能繁母猪存栏量调减至合理区间，并严控二次育肥行为。头部企业如牧原股份已明确表示将停止二次育肥销售，年底前能繁母猪存栏计划降至330万头，行业产能去化进程加速。与此同时，屠企为缓解亏损压力，普遍采取压价收猪策略，部分企业通过定向采购标猪降低收购成本，导致养殖端议价能力进一步削弱。当前猪粮比已跌至5.92:1，处于黄色预警区间，养殖端头均亏损扩大至300元以上，中小养殖户资金链面临严峻考验。
区域市场呈现显著分化特征。东北地区受集团猪企集中出栏冲击，价格跌破13.5元/公斤，成为全国价格洼地；西南地区因消费韧性较强，价格维持在14.2-14.5元/公斤相对高位；华南沿海省份受进口冻肉替代影响，价格波动幅度小于内陆地区。值得注意的是，广东、海南等地价格仍维持在15元/公斤以上，但成交量较上月下降25%，反映出高价区市场承接力减弱。价格传导效应下，饲料原料价格维持高位运行，豆粕现货价格突破3000元/吨，育肥成本与销售价格倒挂现象加剧，行业进入深度亏损周期。
市场情绪与资金面因素加剧价格波动。期货市场远月合约升水结构显示市场对四季度行情存在反弹预期，但现货市场悲观情绪蔓延，养殖端出栏积极性高涨，二次育肥入场量不足正常水平的30%，进一步削弱价格支撑。屠宰企业冻品库存处于65%的历史高位，企业为加速去库存，持续压低鲜品收购价格，形成“越跌越抛”的恶性循环。资金链紧张导致部分养殖户被迫低价抛售，市场恐慌性出栏情绪蔓延，短期内或引发价格超跌风险。
综合来看，当前生猪市场正处于产能释放与需求疲软的共振期，价格下行压力尚未完全释放。但考虑到养殖端亏损加剧可能引发主动减产，叠加四季度季节性消费回暖预期，市场或将在8月底迎来阶段性底部。建议养殖企业优化出栏节奏，合理控制存栏结构，密切关注政策调控动向及饲料价格波动风险。对于屠宰加工企业而言，当前低价期或是增加冻品储备的窗口期，但需警惕后续价格反弹带来的库存减值风险。市场普遍预期，随着产能去化加速及消费端逐步回暖，生猪价格有望在2025年四季度触底回升，但反弹高度将取决于产能去化力度及宏观经济复苏进程。
从供应端来看，生猪产能释放压力集中显现。集团猪企在完成阶段性减重目标后，出栏节奏逐步恢复至常态，叠加前期压栏生猪集中上市，市场适重生猪供应显著增加。监测显示，8月份全国生猪出栏量环比增长约5%，其中华北、华东地区规模场日均出栏量较上月提升15%-20%。散户养殖端受热应激风险及非瘟疫情担忧影响，出现恐慌性跟风出栏现象，进一步放大了短期供应压力。值得注意的是，当前生猪交易均重已连续三周下降至124.3公斤，反映出养殖端主动减重出栏的策略调整，但大体重猪源占比仍高于去年同期，料肉比攀升导致养殖成本压力难以缓解。
需求端受高温天气抑制效应明显。三伏天期间，居民家庭鲜肉消费量持续低迷，餐饮行业备货积极性不足，白条走货价跌量缩，部分屠宰企业日均屠宰量降至30万头以下，创年内新低。终端市场呈现“有价无市”特征，商贩普遍采取减量稳价策略，部分销区市场白条剩货率高达30%。尽管立秋临近，但高温天气持续时间超预期，叠加学生暑期消费淡季影响，短期内需求端难现实质性回暖。不过，市场普遍预期8月下旬随着学校开学备货及中秋节日临近，消费边际改善或对价格形成阶段性支撑。
政策调控与行业自律形成双重压力。农业农村部近期重申严格落实产能调控措施，要求规模猪企将能繁母猪存栏量调减至合理区间，并严控二次育肥行为。头部企业如牧原股份已明确表示将停止二次育肥销售，年底前能繁母猪存栏计划降至330万头，行业产能去化进程加速。与此同时，屠企为缓解亏损压力，普遍采取压价收猪策略，部分企业通过定向采购标猪降低收购成本，导致养殖端议价能力进一步削弱。当前猪粮比已跌至5.92:1，处于黄色预警区间，养殖端头均亏损扩大至300元以上，中小养殖户资金链面临严峻考验。
区域市场呈现显著分化特征。东北地区受集团猪企集中出栏冲击，价格跌破13.5元/公斤，成为全国价格洼地；西南地区因消费韧性较强，价格维持在14.2-14.5元/公斤相对高位；华南沿海省份受进口冻肉替代影响，价格波动幅度小于内陆地区。值得注意的是，广东、海南等地价格仍维持在15元/公斤以上，但成交量较上月下降25%，反映出高价区市场承接力减弱。价格传导效应下，饲料原料价格维持高位运行，豆粕现货价格突破3000元/吨，育肥成本与销售价格倒挂现象加剧，行业进入深度亏损周期。
市场情绪与资金面因素加剧价格波动。期货市场远月合约升水结构显示市场对四季度行情存在反弹预期，但现货市场悲观情绪蔓延，养殖端出栏积极性高涨，二次育肥入场量不足正常水平的30%，进一步削弱价格支撑。屠宰企业冻品库存处于65%的历史高位，企业为加速去库存，持续压低鲜品收购价格，形成“越跌越抛”的恶性循环。资金链紧张导致部分养殖户被迫低价抛售，市场恐慌性出栏情绪蔓延，短期内或引发价格超跌风险。
综合来看，当前生猪市场正处于产能释放与需求疲软的共振期，价格下行压力尚未完全释放。但考虑到养殖端亏损加剧可能引发主动减产，叠加四季度季节性消费回暖预期，市场或将在8月底迎来阶段性底部。建议养殖企业优化出栏节奏，合理控制存栏结构，密切关注政策调控动向及饲料价格波动风险。对于屠宰加工企业而言，当前低价期或是增加冻品储备的窗口期，但需警惕后续价格反弹带来的库存减值风险。市场普遍预期，随着产能去化加速及消费端逐步回暖，生猪价格有望在2025年四季度触底回升，但反弹高度将取决于产能去化力度及宏观经济复苏进程。
