今日全国生猪市场延续弱势调整态势，外三元均价报14.22元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，创下近17个月新低。东北地区受集团场主动降价影响，黑龙江标猪价格下探至6.8元/斤，华北市场呈现“北稳南跌”格局，河南、山东等地屠宰企业结算价下调0.05-0.1元/斤，南方高温天气加剧消费疲软，广东温氏挂牌价连续三日下调至7.8元/斤，广西、海南部分区域已跌破7.5元/斤关口。
供需矛盾呈现新特征：供应端，能繁母猪存栏4038万头虽环比下降，但PSY指标提升至28.5头，叠加出栏均重攀升至129.2公斤（环比增1.3%），实际猪肉供应量同比增加2.7%。二次育肥禁令导致物流成本激增（单头运输成本从80元涨至150元），广东等地申报检疫备案制使出栏周期延长3-5天，中小散户被迫压栏至130公斤以上，形成“堰塞湖效应”。需求端，高温天气使白条走货量同比减少28%，餐饮渠道转向禽肉采购比例达45%，猪肉消费占比跌破60%临界点。替代效应加剧，哈尔滨牛肉价格突破30元/斤，触发猪肉消费弹性阈值。
政策调控与市场行为形成新博弈：中央冻猪肉收储1万吨虽短期提振信心，但进口猪肉配额新增23家美企（年进口量或增50万吨），形成政策托底与进口冲击的双向博弈。河南等地启动过度下跌预警后，地方冻品分割入库提速（日均入库量增加1200吨），但屠宰企业鲜销亏损倒逼压价收购，形成“政策底”与“市场底”的拉锯。头部企业策略分化，牧原单日降价0.1元/斤加速出栏，而温氏通过品牌溢价维持7.9元/斤价格，折射出行业“成本决定生存权”的生存法则。
成本结构与利润空间发生质变：玉米价格因东北旱情涨至2352元/吨，豆粕期货反弹至3096元/吨，但牧原通过低豆日粮技术将饲料成本压缩至55%（行业平均62%），完全成本降至12.2元/公斤，形成行业新成本锚。中小散户现金成本线普遍在16元/公斤以上，当前价格下亏损率达25%。养殖端现金流压力加剧，河南等地中小养殖户退出率单周上升3.2个百分点，行业进入“成本淘汰赛”阶段。
后市研判需关注三大临界点：一是能繁母猪存栏调减进度，若三季度完成100万头目标，四季度供应压力或缓解；二是二次育肥出栏节奏，当前存栏占比1.64%但隐性库存仍存；三是饲料成本传导效应，豆粕若突破3200元/吨将触发养殖端集体性降重。短期（6月下旬）猪价或下探13.8-14.2元/公斤区间，建议养殖端执行“三三制”出栏策略（30%标猪、30%小体重、40%大猪），同时关注西南地区非瘟疫情动态对产能的实际影响。
供需矛盾呈现新特征：供应端，能繁母猪存栏4038万头虽环比下降，但PSY指标提升至28.5头，叠加出栏均重攀升至129.2公斤（环比增1.3%），实际猪肉供应量同比增加2.7%。二次育肥禁令导致物流成本激增（单头运输成本从80元涨至150元），广东等地申报检疫备案制使出栏周期延长3-5天，中小散户被迫压栏至130公斤以上，形成“堰塞湖效应”。需求端，高温天气使白条走货量同比减少28%，餐饮渠道转向禽肉采购比例达45%，猪肉消费占比跌破60%临界点。替代效应加剧，哈尔滨牛肉价格突破30元/斤，触发猪肉消费弹性阈值。
政策调控与市场行为形成新博弈：中央冻猪肉收储1万吨虽短期提振信心，但进口猪肉配额新增23家美企（年进口量或增50万吨），形成政策托底与进口冲击的双向博弈。河南等地启动过度下跌预警后，地方冻品分割入库提速（日均入库量增加1200吨），但屠宰企业鲜销亏损倒逼压价收购，形成“政策底”与“市场底”的拉锯。头部企业策略分化，牧原单日降价0.1元/斤加速出栏，而温氏通过品牌溢价维持7.9元/斤价格，折射出行业“成本决定生存权”的生存法则。
成本结构与利润空间发生质变：玉米价格因东北旱情涨至2352元/吨，豆粕期货反弹至3096元/吨，但牧原通过低豆日粮技术将饲料成本压缩至55%（行业平均62%），完全成本降至12.2元/公斤，形成行业新成本锚。中小散户现金成本线普遍在16元/公斤以上，当前价格下亏损率达25%。养殖端现金流压力加剧，河南等地中小养殖户退出率单周上升3.2个百分点，行业进入“成本淘汰赛”阶段。
后市研判需关注三大临界点：一是能繁母猪存栏调减进度，若三季度完成100万头目标，四季度供应压力或缓解；二是二次育肥出栏节奏，当前存栏占比1.64%但隐性库存仍存；三是饲料成本传导效应，豆粕若突破3200元/吨将触发养殖端集体性降重。短期（6月下旬）猪价或下探13.8-14.2元/公斤区间，建议养殖端执行“三三制”出栏策略（30%标猪、30%小体重、40%大猪），同时关注西南地区非瘟疫情动态对产能的实际影响。
