生猪及能繁母猪存栏已经恢复至正常水平，7月母猪存栏环比有小幅下降，但考虑到效率的回升，目前的存栏下降导致的产能回落较难实现，尚未看到周期明显拐点，继续关注猪价跌破成本后对养殖情绪的影响。
期货升水大幅去化，市场对后市涨价预期进一步去化，09临近交割月，在现货下跌过程中，09维持偏弱思路对待。在短期现货弱势下，市场对远月有偏好的预期，因而远月跌幅不及近月，但在出栏看不到拐点的情况下，各合约均维持偏空思路。
当前市场供应充足，屠宰收猪顺畅，猪价持续下跌，致使养殖户抗价情绪渐起，但需求没有提振，局部还受到新冠疫情影响，白条走货欠佳，猪价偏弱整理。从供应量上来看，生猪存栏长周期恢复的逻辑未变，当前母猪淘汰以落后产能母猪为主，预计后期供应仍是持续恢复，但恢复的速度有所放缓。中短期，尽管大猪已经大量消化，但存栏恢复供应仍然充足，生猪价格承压，关注后期需求是否有好转提振。同时猪价反弹预期不断后延，短期继续关注出栏量和消费之间的平衡关系。盘面来看，交割有利于空头，当前盘面挤升水行情预计仍未结束，近月有修复基差的压力，远月长周期同样建议逢高空为主。
