华山论剑征稿(作者 吴晓黎）目前整个大宗商品期货中最惹人眼的莫过于原油期货合约，主力7合约在短短不来 一个月的时间里，便从4月初的不来 100美元/桶攀升至目前近120美元/桶，涨幅来 达15%，与2007年10月创下的近年来的最大涨幅基本持平。
受益于生物燃料概念的油籽类期货，也从原油涨势的盛宴中分得一杯羹。之前经过3月份的归落，CBOT豆油7月合约跌幅来 达了30%左右，大豆7月合约也缩水近20%。进入4月，原油从3月下半月的调整走势中觉醒，在强势突破3月17日创下的107.87美元/桶的阻力位后便开始连创高点新记录并迫近120美元/桶的整数关口。这给油籽类期货的反弹提供了有力依据，大豆及豆油的反弹高度均来 达了3月份累计跌幅的0.618的黄金分割位。但生物燃料毕竟只是概念上的炒作，并不支持油籽期货不断上涨，当反弹来 达相当的高度时，技术性卖盘导致油籽类期价下跌。
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但原油对大豆及油粕的影响并未因美盘反弹的完结而终止，因为它可以通过其他途径在大豆行情中扮演另一种角色，虽然CBOT大豆等农产品价格在本月中下旬走弱，但在这个时期因原油不断上涨，三大类干散货海运需求迅猛上升，加之全球钢材和水泥等小宗干散货需求水涨船高，推动国际干散货市场行情井喷爆发，三大船型市场高潮迭起，全线飘红。受此带动，粮船运费也随之攀升，美湾至中国南、北方港口的平均价格截止目前（4月28日）为止，已经从月初的111.43美元/吨上涨至129.62美元/吨，巴西至中国的平均运费由114.71美元/吨上涨至133.77美元/吨，阿根廷至中国运费的平均水平也由4月初的116.74美元/吨涨至目前135.91美元/吨的年内阶段性高点。
运价的上涨直接作用于进口理论成本的变化，截止4月28日，世界三大主要出口国的进口大豆来 港理论成本均有较大幅度的提升，其中美湾、美西的平均来 港理论成本自4月1日4518元/吨上涨至4805.5元/吨，巴西由4474元/吨上涨至4820元/吨，阿根廷也从月初4356元/吨的水平提升至4673元/吨。即便在4月下旬CBOT大豆遇阻下跌情景下，进口理论成本的涨幅并未被完全抵消，由此海运费上涨对进口成本的支撑作用自然显而易见。
虽然理论来 港成本因船期或数量等问题与实际情景存在一定差距，但其价格变化的方向及对国内产区及销区市场参与者的心理影响却不容忽视，稳中趋强的理论来 港成本给国内市场油厂、贸易商的挺价心理提供了一定程度的支撑。同时国内部分港口进口大豆实际销售价格在整个4月份也一直保持 在5000-5100元/吨，并未受CBOT大豆期价归落的影响。因进口成本坚挺、市场需求转好，销区市场价格一直居高不下，而部分地区贸易商前往产区高价收粮，促使产区无论是油厂还是粮点均提高收购成本，以争取粮源。
通过上述估量 可以看出，原油价格正在潜移默化中影响着大豆价格的走势，虽然决定大豆价格的根本原因是供需关系，但当来 达阶段性的供需平稳 时，不排除其他原因对价格的影响。而原油价格不仅是进口成本的重要组成部分，生猪行情，也将是2008/09年度大豆最终成本中不可忽略的影响原因，因为在机械化生产的今天，燃油价格将与播种、收割的成本息息相关。
但大豆行情的慷慨向还应依据主流影响原因，原油价格的炒作只是短期反弹行情的催化剂，难以与全球大豆面积及产量大增的主流利空效应抗衡，而在下个月，相伴 南美新作大豆的集中上市，将对目前大豆价格构成威逼 已成事实，因此就CBOT大豆期货合约的走势来看，周K线在经历过A浪归落、B浪反弹后，迎来C浪再跌的可能性加大，如果波浪理论在此得来 验证，那么1000美分/蒲式耳邻近或将成为本次调整的目标支撑。
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