3）在广西大化和江西新余按照西方先进的标准建造了两个现代化的大型生猪养殖系统，每座养殖场每年能在5，000头母猪的基础上生产约12万头生猪。
纯利猜测 与评级
我们对天邦股份进行适当的纯利猜测 ，公司目前的主业保持 稳固 增长，艾格菲实业如果收购完成，将增加 公司的应收规模，但短期不会奉献利润，生猪养殖的利润可能会在2015年开始奉献，届时公司的疫苗、饲料、种猪、仔猪的全产业链综合优势也将凸现。我们的纯利倘若如下：
1、公司2012年水产、禽畜饲料销量28.11万吨，收入11.54亿元，同比分别增长16.07%、17.21%。今年上半年饲料产品销量11.51万吨，收入4.89亿元，销量同比持平，收入同比增长5.09%，未来饲料业务将保持 平稳增长态势，中国养猪网，不断平稳奉献利润；
2、油脂业务今年彻底转型，停止饲用油，建设投产化工油脂，分析14年能来 达收支平稳 ；
3、生物制品未来有望连续 保持 二位数的增长；
4、收购艾格菲实业后，公司上下游产业链能够协同发展，猪场饲料、疫苗等生物制品均能摘 取自用，降低销售费用；
公司未来将完成生猪养殖全产业链，饲料、疫苗、育种繁育、生猪养殖一体化，未来通过合适的模式扩大生猪养殖规模，成为一家主营规模化生猪养殖的企业。我们倘若2014年公司增发完成，按照摊薄后的股本运算 ，我们猜测 2013-2015年公司的EPS分别为0.28、0.32和0.4元，参考同业公司的估值和市值，考虑来 天邦股份的成长性、高增长和小市值，我们给予公司明年38倍PE目标价12元，给予“买入”的投资评级。
责任编辑：胖胖
