农业部数据显示，今年上半年，全国水产品产量同比是增长的，1-5月份全国水产品产量是1795万吨，同比增长2.5%。其中水产养殖由于受长江中下游旱情的影响，比去年同期下行3个百分点。但是没有造成重大的影响。

　　陈萌山说，“从总体看，全国水产品市场保持 稳固 ，政府摘 取灾后恢复的措施，加上摘 取淡水缺失 海水补、灾区缺失 全国补的措施，我国水产品的供应是有保证 的。”

　　此外，陈萌山还表示，今年夏粮喜获丰收，秋粮生产进展顺利，已播秋粮作物出苗整齐、长势常态，全年粮食生产形势总体较好。

　　陈萌山介绍说，秋粮在全年粮食当中是大头，今年能否实现粮食生产“八连增”，关键是秋粮。从各地反映的情景来看，目前秋粮播种进度快、质量好，面积稳中有增，生猪行情，分析播种面积11.57亿亩，同比增加 700万亩以上。反常 是高产作物的玉米、水稻面积增加 较多，大豆的面积有所减少。长江中下游地区克服洪涝的影响，大力推进机械插秧的有效措施，基本上实现了适期播种。

　　陈萌山说，现在离秋粮收成 还有100天左右的时间，秋粮生产正进入产量形成的关键时期，也是各种灾害多发、易发的时期，未来一段时间东北地区会不会涌现伏旱和伏秋旱，南方地区会不会遭受大范畴的干旱灾害，都是必须小心的问题。

　　3.壹桥苗业：海珍品苗种与养殖龙头

　　【内容摘要】

　　公司是一家主要经营海珍品苗种的繁育、科研与销售，主要从事虾夷贝苗、海湾贝苗及海参苗等海珍品育苗业务，以及围堰海参，梭子蟹等海珍品养殖业务的民营企业，地处盛产海珍精品的大连。

　　我国居民收入增长、消费升级，贝类和海参类需求旺盛，拉动上游海珍品种苗需求。国家多项政策大力助推海珍品种苗业。

　　公司虾夷贝苗、海湾贝苗、海参苗产量市场占有率均列全国第一，扇贝、海参育苗技术国内领先。公司辽宁市场销售收入占比超过90%，地处大连特殊的地理位置优势和高质的海域环境，为公司提供天然优质的鱼苗环境，为市场开拓提供了极为便利的条件。

　　本次募集资金主要投向海珍品育苗业，同时公司利用非募集资金以打连岛该海域为主体投资实施打连岛底播海参养殖项目。

　　我们分析公司2010年~2012年公司营业收入分别为2.01亿元，2.70亿元和3.76亿元，回属于母公司的净利润为5，344万元，7，240万元和10，056万元，对应每股收益为0.80元，1.08元和1.50元。公司相对估值合理价格区间为28.00~32.00元/股，绝对估值合理股价约为30.15元/股。

　　风险提示：产品结构较为单一的风险;自然灾害以及病害风险;销售区域集中的风险;市场无序竞争带来负面影响的风险。

　　4.獐子岛(002069)：逆势投资，正当其时

　　投资逻辑

　　公司股价近期涌现了一定幅度的调整，其中的因素主要有两个：

　　在经历了去年的业绩翻倍以后，市场对公司业绩在今年能否连续 实现高成长存疑

　　(2)市场忧患日本向海洋排放低放射性废水会危及公司海产品安全和对市场需求造成打击。而我们认为：日本核辐射对公司海产品消费更多是心理上的短期利空，对公司产品替代日本同行的市场反而是实质性的长期利好;公司今年虽然不会延续去年的业绩翻倍，但分析仍可实现40%-50%的高增长。

　　既然多方证据掩饰我国海产品实际上是安全的，那么我们就有理由相信目前海产品市场面临的更多是心里上的短期利空，是非理性的。消费心里归来理性，只是时间问题，“三聚氰胺”、“地沟油”、“瘦肉精”和“夺 购食盐”等事件就是先例。

　　日本是全世界最大的扇贝生产国，09年的扇贝产量来 达56.56万吨，当年出口量为1.2万吨。在本次地震中，日本扇贝保守分析减产20%-30%，较多海外需求已开始从日本转移至我国，我们分析公司的扇贝等海产品出口在未来较长时期里将面临量价齐升的良好局面。

　　公司过去两年业绩的大幅增长主要缘于：浮筏贝大面积死亡的偶发事件和海产消费归暖使公司充足的底播贝产能顺畅转化为销量，这也已为市场所晓 。然而，市场还没有认识来 “抑浮扩底”已经开始成为行业的长期方向，底播贝在未来将进一步替代浮筏贝。公司未来3年产能充足，销量的高成长是大致率事件。

　　投资建议

　　分析公司11年-13年的摊薄EPS分别为0.84元、1.16元和1.64元。我们给予公司未来6-12个月30.24-33.6元目标价位，目前还有23%-38%的上涨空间，首次给予“买入”的投资评级。