尽管需求环比上升，但9月主导粕价依旧是全球大豆价格归落带来的成本下降压力。从外盘来看，由于美豆油价格出现 横盘走势，美豆和美豆粕近期走势不断偏弱。后期来看，从油粕比角度来看，澳大利亚气象局10月7日称，今年四季度涌现厄尔尼诺天气的几率坚持在50%。厄尔尼诺天气前景级别坚持在“观望”。食用油价格受来 天气炒作的支撑减弱，加之10月初原油价格破位归落，将会使油厂连续 挺粕压油，豆粕价格因此受来 支撑。从供需角度来看，8-10月大豆来 港量降幅显然，国内大豆供应压力月环比下行，而需求月环比增加 ，供需格局对国内豆粕期现货价格的支撑较强。基于以上基本面信息和美盘期价短期企稳反弹的判定 ，豆粕价格在十月可能迎来一波反弹行情。建议短期饲料养殖企业适度扩大豆粕现货库存。JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
四、油粕价格表现抗跌 油厂压榨亏损缩小JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
9月末主要港口进口大豆来 港平均成本为3970元/吨，月环比下行130元/吨，进口大豆港口分销价3550元/吨，月环比归落170元/吨。本月进口大豆成本下行，但国内油粕现货价格跌幅较小，使得进口大豆压榨亏损幅度缩小至340元/吨左右。另外，本月国内油粕现货价格跌幅小于外盘大豆价格跌幅，使得近月船期大豆压榨纯利至300元/吨以上，压榨不断高收益料提振国内油厂进口大豆的主动性，11月之后进口或将增加 ，并给国内油粕价格增加 下降压力。JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从成本角度来看，由于7-9月外盘大豆价格总体出现 大幅归落走势，分析10月大豆来 港成本仍将坚持波动下降。从现货压榨利润来看，油厂压榨进口大豆收益已经持续9个月亏损，10月大豆供应压力将连续 减少，国内油粕库存压力或减轻，在不断亏损状态下，油厂在操作层面可能连续 对油粕摘 取挺价销售的策略，国内油粕价格仍将比外盘抗跌，有利于国内压榨利润恢复至常态区间。JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
五、8月大豆进口下行 豆粕出口连续 增加 JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
海关数据显示，我国2014年8月大豆进口量达603.31万吨，同比环比均下行，1-8月我国大豆进口量为4771.28万吨，同比增加 16.22%。8月我国豆粕出口量为17.17万吨，环比有所下行，同比增加 108.45%，1-8月我国豆粕出口量为180.12万吨，同比增加 103.50%。从进出口数据来看，8月大豆进口量仍处于年内高位，但呈月环比递减方向，后期国内进口大豆供应将出现 季节性减少的态势。JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
后市看来，10月初美豆新作收割进度慢于往年，加之出口需求不断旺盛，引发了10月初美豆期价的强劲反弹。中期展望来看，充足的美豆新作供应，以及南美面积和产量增加 的利空压力，将使得期价的阶段性反弹难以不断，中期看美豆期价或将重返归落通道。鉴于资金面和技术面均支持美豆期价的短线反弹走势，预期短期内期价可能在900-1000美分/蒲式耳区间内运行，中期在南美丰产压力下仍可能跌破900美分/蒲式耳的支撑，因此投资者可对短期期价摘 取区间滚动操作，中期摘 取逢高沽空的操作。由于今年国产大豆减产，供应减少而需求受恒大“非转”概念炒作存在增加 可能性，供需缺口效应的潜在利好始终存在。分析在疲软现货价格的影响下，10月豆一期价先抑后扬的可能性较大，投资者可在4500元/吨一线邻近少量买入豆一1501合约多单。从油粕比连续 走低和豆粕供需由松转紧来看，后期国内豆粕期现货价格获得的支撑较强。基于基本面信息和美盘期价短期企稳反弹的判定 ，豆粕价格在十月可能迎来一波反弹行情。建议短期饲料养殖企业适度扩大豆粕现货库存。JBG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
