禽蛋养殖领域：2014年夏初的蛋鸡补栏进度被延后，但因目前蛋鸡效益坚持良好，4-5月份补栏的蛋鸡，计入三季度-四季度正处于产蛋周期，因此对饲料需求将有刚性支撑。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另外，根据中国高校开学进度和四季度天气冰冷 动物蛋白摄入量增加 ，分析将有利于养殖行业效益改善和饲料类的价值传导。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
三、中国大豆供给层面—进口港口库存和储备大豆开释并行2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在6月份，笔者的报告中我们可晓 随着二季度南美豆陆续集港和5月份开启的国储大豆临储轮库，从我国大豆供给层面我们一直坚持充裕背景。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
1、 目前港口大豆库存坚持600万吨以上历史高位水平2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2、 国储大豆轮库情景2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从2014年5月13至8月26日，中国临储持续16次抛售大豆储备累计208万吨，补充了国内大豆市场供给。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
四、CFTC持仓估量 —8大豆非商业净多单量小幅空翻多2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
截止8月19日，CFTC大豆非商业净多单为750手，环比上周下行2135手，持续2周持仓坚持空翻多。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
五、菜粕价格走低后的需求替代2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从7月初截至8月下旬，9月豆菜粕价差从640反弹至1003，1月豆菜粕价差从730反弹至930，菜粕价格不断走低，需要关注后续养殖饲料企业配方调整。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
六、操作2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在8月下旬-9月8日前，我们预判豆粕价格坚持波动调整态势，以观望和日内短线为主；若9月5日CFTC持仓非商业大豆净多单，多单减持或翻空，9月8日作物生长报告优良率延续良好，则尝试1501合约卖出，反之，则尝试1501合约的反弹买入，后续会根据市场变化加入1505合约调整持仓风险度。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
七、后期新驱动原因和市场估量 关注点2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
我们根据9月份-10月份北美市场收割进度和中方需求的力量对比。2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
市场风险关注点：中国 IPO资金面的变化和美联储加息进程2V5中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
