近期受美国大豆丰产、库存上升、国内进口来 货增加 预期影响，国内豆粕价格不断弱势运行，并挈 累深加工副产品蛋白饲料DDGS、蛋白粉等价格走弱。

　　玉米深加工企业近况依旧不佳，原料成本上涨显然，但是终端产品价格并未同步上涨。此前受需求拉动持续上涨的淀粉价格开始涌现小幅降价，白糖价格低迷是主因。酒精出厂价格虽然上涨，但是需求端依旧疲软。

　　DDGS、蛋白粉等产品价格近期均小幅下跌。

　　四、饲用小麦替代量较大

　　由于玉米价格连续 坚持高位，小麦和玉米的价差连续缩小。部分地区玉米价格快速走高后甚至已经超过了普通小麦的价格，小麦替代玉米就有一定的成本优势，不少饲料企业摘 购小麦替代部分玉米使用。

　　8月份新麦替代玉米数量有望连续 增加 ，就算春玉米即将上市，小麦替代玉米也不会很快停止，可能一直不断来 10月下旬。国家粮油信息中心7月份分析，2014/15年度我国饲料小麦消费为1400万吨，较5月增加 300万吨，较上年度增加 150万吨，增幅12%。

　　五、进口玉米数量略减

　　海关数据显示，2014年6月份我国进口玉米量为2.7万吨，上月为7.9万吨。2014年1-6月我国累计进口玉米137.7万吨，较上年同期减少9.52%。

　　2014年6月份，我国出口玉米量为160吨，上月无出口玉米。2014年1-6月我国累计出口玉米0.58万吨，较上年同期减少67%。

　　六、多机构看多2014/2015年美国玉米产量

　　美国头号玉米产区——衣阿华州的农业厅长比尔?诺赛表示，今年衣阿华米产量可能高达28亿蒲式耳，超过了2009年的前历史纪录。

　　美国芝加哥农业资源公司分析今年美国玉米产量将高达创纪录的145亿蒲式耳。

　　美国农业部在7月11日的供需报告里猜测 今年美国玉米产量将来 达138.6亿蒲式耳，比去年创纪录的产量低了0.5%，因为播种面积同比降低4%，抵消了单产来 达创纪录的165.3蒲/英亩的影响。

　　美国玉米作物状况是10年来的最高水平，截止来 7月27日，优良率来 达75%。林恩集团(LinnGroup)猜测 美国农业部将在8月12日的供需报告里上调玉米产量猜测 值。该集团执行副总裁罗伊?哈克贝表示，今年秋季的仓储空间可能容纳不下如此多的玉米产量。林恩集团猜测 美国玉米产量将来 达145.18亿蒲，单产为每英亩172.8蒲。

　　美国商品期货交易委员会的持仓数据也显示，在截止来 7月22日的11周里，治理 基金在其中的10周里一直在减持净多单。目前的净多单数量是2月份以来的最低值。

　　七、大商所玉米期货交易价格单边上涨

　　大商所玉米期货价格在经历月初的短暂盘整后持续上涨，期间几乎没有归调，近月1409合约开盘2388元/吨，最高来 上冲至2522元/吨，最低价格2381元/吨，收盘价2510元/吨，单月涨幅4.67%。

　　临近交割月，玉米期货价格逐步 向现货价格靠拢。7月9日东北临储玉米拍卖价格和成交率双双提升，期货价格马上 开始涌现上涨，其后更是持续上涨不止。由于北方港口平舱价格与期货价格具有较强的参考性，所以从北方平舱价格可以看出之前期货价格是偏低的，本轮的玉米近月期货价格上涨主要是向现货价格贴合的常态补涨过程。

　　综上所述，国家临储及进口玉米仍将分地区有计划的大量投放。国内玉米现货市场价格短期内将在国储玉米拍卖的节奏下平稳运行，东北地区价格保持 平稳。华北地区反常 是山东、河南地区价格有望连续 高位运行，南方销区价格有望稳中略升。猪肉价格有可能稳中略涨，鸡蛋供需有望来 达稳固 ，饲料用量坚持平稳，饲用小麦量仍将坚持在较高水平。深加工企业经营现状仍将连续 ，大部分深加工产品价格难言涨价。分析下月大商所玉米期货主力合约均价2430元/吨。