与此同时，元宵节后国内油厂将进入全面开机的时代，暗示豆粕供应压力将会缓慢增大。观测显示，1月份国内大豆表观压榨量分析为537万吨，虽然较去年12月份生产量大幅萎缩236万吨，但同比仍小幅增加 4.5%.由于目前油厂生产以执行合同为主，开工率可能恢复较快，分析2月份大豆压榨量将开始归升，并有望来 达600万吨。只要原料进口顺畅，豆粕供应环境就倾向于连续改善。
原料进口方面，1月份共计571万吨大豆来 港，2、3月份来 港预估分别在450万吨和500万吨左右，随着南美地区（特别是巴西）大豆出口节奏加快，养猪论坛 ，4月份之前国内大豆进口量将坚持偏高水准，使得整体供应压力不容小觑。
因此，美豆坚挺、高基差约束等已将大连豆粕期价推向高位区域，虽然短期仍可能惯性上冲，但反弹之势也面临较大的归调风险，在供应压力趋增、下游需求清淡的背景下，甚至会带动期价中期走弱。分析M1405和M1409合约将受阻于3500元/吨和3350元/吨邻近，一旦现货抗跌性失去支持而连续 "低头",期价归跌更会顺理成章。
（国际商报）
