豆粕：2012年豆粕为农产品明星品种，外盘价格上涨为豆粕上涨主要原因，国内需求旺盛强化了豆粕价格上涨。由于当前生猪养殖仍处于归落通道，但已经接近尾声，2013年2季度后生猪存栏有望逐步减少，从而减少豆粕需求。另外外盘方面，随着南美大豆在2月份后陆续上市，南美大豆产量大幅增加 兑现，美豆价格下跌成为大致率时间，分析2013年豆粕价格归落为主，豆粕主力甚至有望归落至2700元/吨邻近。

　　2 饲料加工：成本下行，仍坚持较高增速

　　养殖户使用饲料比例增加 ，加上养殖规模的稳步扩大，饲料行业产量仍有望坚持较高增速。成本方面由于玉米价格难涌现大涨，而豆粕价格归落概率较高，饲料生产成本有望下跌。

　　3 养殖：1季度生猪养殖或再陷行业亏损

　　截止目前，国内猪价已经上涨至16～16.2元/公斤，春节前甚至有望上涨至17元/公斤邻近，外购仔猪养殖利润在250～300元/头，养殖利润较为可观，生猪存栏量也有小幅度减少，但母猪存栏量仍偏高，整体生产存栏量也偏高，元宵过后，猪肉需求进入传统淡季，届时猪价涌现归落概率较大。元宵已经临近2月份，留给1季度猪价归落时间不多，分析未来几个月内无大疫情情景下，生猪涌现行业性亏损需要等来 1季度末2季度初。

　　5 2012年国内生猪养殖利润状况估量

　　2012年，我国生猪养殖利润基本是“两头好，中间低”。2012年前期，生猪养殖利润仍较为客观，但随着生猪价格的连续归落和饲料原料价格的集体上涨而不断下跌，4月开始，生猪价格，我国生猪养殖利润进入全面亏损期，亏损时间长达4个月之久，较2010年的全行业亏损时间更久，最低时亏损达140元/头左右，8月底开始，随着生猪价格的归升和饲料原料价格的跳水，生猪养殖利润也逐步归暖。据布瑞克观测，本年生猪养殖利润平均为77元/头，较上年下行达80%。

　　6 2012年国内生猪供需形势估量

　　布瑞克分析2012年全年出栏量为71427万头，考虑来 今年3月末至6月初存在显然压栏情景，全年度猪肉供应增加 在4～5%左右，饲料新增幅度接近5%，新增猪饲料700万吨。因此，新增玉米需求在400万吨邻近，豆粕在120万吨邻近。四季度生猪存栏量及出栏量最大，二季度压栏猪比例较多，加上出栏量偏多，价格归落，3季度生猪存栏量增多，但出栏量偏少，推动了猪价触底反弹。

　　7 2012年国内禽类养殖形势简介

　　2011猪价暴涨，带动了其他肉类价格上涨，引发了养殖户增加 存栏量，加上大型的养殖场常规化的扩张，禽类存栏量大幅增加 ，经济下滑带动了需求增速放缓，肉禽价格与猪价同样涌现两头高中间低走势。2012年末因“速生鸡”问题，鸡价一度暴跌，山东地区白羽肉鸡的鸡苗几天内从觅 常的3元/羽暴跌至0.3～0.4元/羽。肉鸡养殖从2012年1月份左右开始涌现小幅亏损，年中亏损加大，8月份利润逐步恢复。