行情归顾wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周，连玉米C1405合约运行重心略有上移，不过上涨幅度十分有限，仍未触及前期波动平台下沿2350一线，期价整体在2340元/吨上下震荡，虽然持仓量仍出现 增加 态势，但成交主动性显然下行，最终期价收于2347元/吨，较前一周上涨2元/吨。目前1405向1409移仓略有停滞，表现为1405持仓量增加 10490手，至38.3万手。整体来看，周度玉米期价刷新阶段性新低后涌现小幅反弹，但上方仍受制于多条均线压力，后期或将延续波动整理态势。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　要点估量 wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、东北玉米购销恢复，临储数量高于预期wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　东北地区临储收购量已经远高于上年同期，收购进度还在平稳增加 ，最近一周收购量提高来 250万吨以上。贸易粮非常罕见的“退市”，加工企业仍不增加 库存。贸易企业和用粮企业都主动参与临储托市收购，这种情景在收储期不会有太大改变。暂时储备 玉米收购量会显然超过当年产需结余量，市场分析至4月底最终收购量来 达4500-5000万吨。用粮企业购粮主动性不高，后期供应粮源会进一步向政策性收购集中，收储政策对东北玉米市场的控制力连续 增强。因此，在临储成为东北市场主导性调剂 价格手段的氛围下，玉米价格难有大幅归落空间。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、运费政策支持关外玉米南下，抑制归落空间wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周，北方港口贸易商收购15%水分以内玉米价格2260-2290元/吨，平仓价2340-2350元/吨;广东港口东北玉米成交价2330-2340元/吨，水分偏高的玉米报价2280-2290元/吨，价格均保持 平稳。加上费用补贴南北港口贸易纯利0-15元/吨。南北港口玉米购销逐步 恢复，广东港口日出货量保持 平稳，多数用粮企业随摘 随用，库存水平较低。截至2月17日，北方港口玉米库存大约310万吨，与上周基本持平，广东港口东北玉米库存约70万吨，较上周下行10万吨左右。南北港口整体库存约380万吨(不含进口玉米)，较上年同期高120万吨左右。由于运费补贴政策的作用，贸易商发送玉米主动性高，港口库存仍将居于高位。港口库存高企影响仓单的注册，导致盘面利空效应较强，玉米上涨空间有限。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、酒精湛加工利润下滑，行业开工率不高wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马年春节的餐饮零售市场相对低迷，整个餐饮市场春节销售增幅创下6年来最低。中国烹调协会发布的2014年春节黄金周全国餐饮市场估量 报告显示，尽管近年来春节期间零售和餐饮企业的销售额逐年上升，但是同比增幅在2011年来 达峰值后却一路走低。餐饮业消费低迷不仅直接影响玉米深加工产品的消费，还通过影响肉类消费来影响玉米的饲料需求。目前，全国淀粉的开工率在58%左右，2013年全年淀粉产量分析将从上年的2250万吨下行至2000万吨左右。酒精开工率在45%左右，较去年低10个百分点。因此，宏观大环境的弱势，对玉米消费以及其下游消费有一定程度的负面影响。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　4、美盘受2月供需报告短线提振，但中长线仍不宜乐观wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周发布USDA月度供需报告中上调了出口预估，分析2013/14年度美国玉米出口量为4064万吨，较1月份预估上调381万吨，较2012/13年度出口量预估1858万吨增加 2206万吨。另外，由于近期阿根廷、巴西等南美地区天气洪涝，影响玉米作物生长，玉米产量及出口量分析均不及上年水平。2013/14年度阿根廷玉米产量分析为2400万吨，较上月下调100万吨，较上年减少60万吨。阿根廷玉米出口为1600万吨，较上月下调100万吨，较上年度减少300万吨。不过近期美玉米出口数量超出市场预期，出口强劲引发美玉米价格持续上涨。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　但估量 机构也普遍认为，全球玉米供应充足，其他饲料粮供应同样如此，制约了玉米市场的上涨空间。农产品市场整体出现 弱势，未来价格可能进一步归落。包括投资银行高盛集团在内的许多估量 机构发布报告认为，2014年农产品期货市场将是表现最差的商品市场，国际玉米价格可能也将进一步归落。wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　操作策略wmt中国养猪网-立足饲料，服务畜牧