导语：
T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧截至3月17日，广东、天津及江苏等地区进口大豆压榨利润亏损250-280元，山东、大连亏损130元左右，这主要是因为养殖需求低迷，豆粕现货价格大幅归调，而豆油现货价格跟盘上涨动力不足。豆粕需求不断低迷，现货价格虽然止跌企稳，但依旧受来 供需偏松格局压制，因而国内油厂压榨利润难以得来 有效改善，未来油厂开机率还需根据豆粕库存决定。3月国内压榨水平整体下滑，而且下旬有两日成交放巨量，部分油厂库存压力有缓解，分析短期压榨量有所增长，直至豆粕库存再度胀库，开工率将再度下滑。预期4月份大豆压榨量将较3月份有所增长，但不及去年同期水平。因此豆粕保持 在供应充足的状态下，而豆油供应增速则显然放慢。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(五)国内豆粕及豆油需求方面T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(1)国内豆粕需求情景T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
据国家农业部畜牧业司消息，2014年1季度观测数据显示，猪饲料产量同比下行2%，蛋禽饲料产量同比下行10%，肉禽饲料产量同比下行12%，水产饲料产量同比下行29%，其他饲料产量同比下行8%。除反刍饲料产量同比基本持平外，其他品种饲料均下行，总体形势不容乐观。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在3月份，全国22个省市生猪平均价格及猪肉价格下跌走势未改，仔猪价格则小幅归升：截至3月21日，生猪价格为11.15元/千克，仔猪价格为23.52元/千克，猪肉价格18.99元/千克。由于猪肉价格不断归落，生猪养殖利润亏损幅度扩大，猪粮比也持续8周处于盈亏平稳 线下方，且已陷入深度归落的红色预警区域，打击养殖户生猪补栏的主动性。2014年2月生猪存栏43416万头，环比下滑0.9%，同比下滑1.24%，能繁母猪存栏亦下滑0.79%至4869万头，这是2011年11月以来首次下行来 4900万头以下。生猪及能繁母猪存栏下滑，饲料需求短期内难以走出低迷，可能要在6-8月份生猪补栏时节，生猪饲料需求才会得来 提振。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另外，随着天气归暖，国内禽流感疫情得来 控制，禽类价格小幅反弹，养殖利润扭转前期亏损状态，禽类养殖业开始恢复，不过从养殖利润改善向饲料需求增加 还需要传导时间，因此短期豆粕禽类饲料需求难以得来 显然改善，预期在4月下旬至5月禽类补栏量增加 ，将提振豆粕饲料需求。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(2)国内豆油需求情景T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
国内三公消费晶莹 化及消费节省的新观念对餐饮业及传统食品行业影响较大，今年餐饮业消费增长较疲软，整体上今年豆油需求较为清淡。3月豆油成交显然放量，受油厂开机率先减后增影响，豆油库存先显然下行后反弹，总体上豆油库存小幅下行。后市清明节和劳动节预期会提振国内油脂消费需求，有望促进豆油库存消化，对豆油价格价格形成提振作用。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(六)CFTC基金持仓估量 T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
CFTC持仓数据显示，截至3月18日当周，CBOT大豆及豆油总持仓较一个月前减少。截至3月18日当周，美豆净多持仓持续3周减少，较上月同期减少11419至187912手，显示市场做多主动性降温，不过总体多头仍占据优势。豆粕3月多头持仓逐周小幅减持，同时空头小幅增持，净多占比较上月同期减少2个百分点，解释市场做多主动性减弱。豆油净多持仓自2月25日当周由负转正以来逐周增长，非商业空头比上月同期减少40994手至63305手，净多占比为0.14，显示投资者对油脂市场信心有所恢复。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
三、技术估量 及后市展望T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(一)技术估量 T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
技术上看，豆一1409合约3月在短期均线压制下弱势运行，可以把2013年12月以来的走势看成是头肩顶的形状，3月末期价运行至颈线邻近，若受颈线支撑反弹，则上方关注4400-4435元/吨邻近的压力，看右肩是否形成，若期价有效跌破破颈线，则呈弱势振荡走势的可能性较大。T8V中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
