图9 2006年1月-2009年3月商品仔猪补栏指数变化方向
商品补栏的主动程度直接导致了仔猪价格的涨跌，而主动性的高低主要受活猪价格的影响。从图9不难看出，在2008年12月份猪价反弹，补栏主动性涌现归升势头后，2009年2月商品仔猪的补栏再次反弹至“主动”状态，3月份下跌至常态。分析，二季度将进入再次低迷状态。
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2、母猪补栏指数：二季度可能涌现补栏停滞
图10 2006年1月-2009年3月母猪补栏指数变化方向
2008年年底，母猪补栏处于常态、低迷临界状态。春节前猪价的短暂反弹一定程度上调动了养殖户补栏母猪的主动性，2009年一季度曾一度反弹至主动，但因为补栏母猪主要考虑的是远期市场，因此，随着二季度行情的进一步下滑，还有可能进入停滞、甚至涌现剔除 母猪的现象。
四、生猪市场供需情景
1、生猪需求指数
猪肉的需求具有显然的季节性，2009年猪肉需求同样是夏秋季需求淡，冬春季需求旺。进入夏季后，随着气候的日益升高，蔬菜、水果、水产品等食品迎来上市旺季，供应量增加 ，居民食品结构调整，猪肉的需求部分转移至其他农产品，生猪需求随之下行。10月份后猪肉需求走出淡季进入旺季。
2009年一季度的1、2月份需求高出常态水平20个点左右，但过了春节后需求大幅下跌，3月份的需求接近常态水平。分析随着夏季的来 来，需求指数即将在4、5月份跌至“100”以下。
图11 2006年1月-2009年3月生猪需求指数变化方向
2、生猪供应指数
受季节性补栏影响，秋天补栏的仔猪大多安排在春节前后出栏，2009年一季度生猪供应已在常态水平以上，但由于需求增加 幅度远高于供应，因此猪价仍强劲反弹。但3月份开始随着大量商品猪在春节前上市，因此，节后生猪供应涌现临时性下滑，但补栏大量仔猪后总存栏量已经来 达均衡水平，因此生猪供应仍将会在二、三季度再次增长。
图12 2006年1月2009年3月全国生猪供应指数变化方向图
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第二部分 2009年二季度生猪市场估量 预警
通过前文的估量 后。现将对2009年二季度生猪市场产生影响的原因分为有利和不利两类进行简单概括和估量 。
1、 有利原因
1.1 华北地区旱灾引发猪病减轻后市供应压力
正如前文所估量 ，2009年春节前后华北地区的旱灾引发了猪的唤 吸道疾病，并进一步混合感染，猪只大量死亡。从而减轻了一季度生猪供应大幅增加 的压力，延迟了供大于求的涌现。同时也延缓了亏损期的来 来。
1.2规模养殖场大量增加 风险意识显然增强
经过2006、2007、2008年的洗礼，大量的散养户退出养猪业，是的规模养殖比例增加 。同时去年开始超高纯利使得幸存下来的猪场资金实力剧增，更多新的规模养殖场如雨后春笋般涌现。长期从事养猪业，并且经过洗礼后的规模养殖厂风险意识显然增强。在5月份开始的猪价大跳水期间，不少规模猪场就摘 取了剔除 经产母猪，降低母猪存栏量的措施。
2、 不利原因
2.1 母猪存栏量“刚性”强 积极下行难度大
前文已经估量 ，目前母猪存栏结构以生产力旺盛的青年母猪为主，不来 迫不得已养殖户很难积极剔除 母猪，除非涌现长期深度亏损，资金链断裂，最后不得不剔除 。因此母猪存栏“刚性”强，积极下行的难度较大。
2.2 农民工返乡增加 散户归来可能性大
世界金融危机的影响已经影响来 我国众多沿海企业，目前国内已经涌现农民工返乡潮。由于内地农村缺乏大量劳动密集型企业，因此农民工返乡再就业的问题比较突出。养猪业投资小，而且去年的高猪价让很多养殖户尝来 了甘头。据调查，已经有不少反响农民工欲重操旧业，连续 从事养猪业。之前散养户的退出，部分市场已经被规模场填补，现在散户若归来，将使后市生猪供应过剩的压力再次增加 。
2.3 宏观经济不乐观 需求面临萎缩
受世界金融危机影响，我国GDP增速放缓，失业增多，居民购买力下行，消费意愿非常慎重，猪肉作为“非主粮”，需求必将受来 影响，目前已出现 出萎缩迹象。因此，2009年宏观经济并不乐观的背景下，猪肉需求也将受来 影响。
2.4 养殖场/户资金实力充实 “扛”亏损力强
2007年开始猪价飙升让养殖场/户资金实力显然充实，一旦2009年涌现生猪供大于求，进入亏损。市场体会告诉大家，谁能扛过亏损期，谁就将收复失地，迎来新一轮高纯利周期。因此，一旦亏损，资金实力就将决定谁更能“扛”，假如大家资金实力都很充足，养猪网，都在等着别人退出，哪么2009年的亏损期也许会很长。
2.5 替代品供应充足 集体跳水可能性大
在人们的日常饮食结构种，猪肉并非是稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各种食品都在进行“竞争”争夺消费者的菜单。而去年的高猪价不仅让养猪生产规模扩大，而且还导致禽肉、禽蛋价格上涨，生产规模扩大。由于生长周期因素，2009年猪肉、禽蛋、禽肉等供应都将大幅增加 。相互之间的替代作用极有可能导致肉禽蛋等农产品价格集体大跳水，一同进入亏损。
3、 负红色-亏损警报：2009年二季度生猪市场将正式进入亏损
综合以上估量 ，我们对2009年二季度的生猪市场很不乐观。总存栏量、母猪存栏量均达均衡水平以上，意味着后市的生猪出栏仍将会不断增加 ，而季节性需求即将在二季度进入淡季。同时，宏观经济低迷、消费萎缩等不利原因较多，且对行情走势起主导作用。生猪市场即将转向供大于求，进入亏损期。谁能抗过亏损生存下来，谁将被洗掉，都将在即将来 来的“洗牌”大战中上演！
因此，我们发布2009年二季度生猪市场“负红色-亏损”警报！
生猪市场一旦供大于求，就必须剔除 过剩的部分，否则就很难转为供不应求，行情也就无法走出低迷。因此，整个二季度都可能是悲观的！
应付预案
历史上很少有哪轮周期的亏损期不断一年以上，因为进入亏损后3-5个月，多数养殖场/户的资金链就会断裂，抗风险能力差的就将被动退出，开始剔除 母猪，这样在剔除 母猪后3、4个月内生猪供应就会逐步 由供大于求转为供不应求，从而走出亏损。
因此，我们分析在不涌现重大突发事件的前提下，2009年10月份后随着需求逐步 进入旺季，行情走出亏损的可能性非常大，新一轮的纯利周期又将来 来。但从前文的估量 可晓 ，2010年的行情涌现大涨大跌的可能性都不大，生猪市场有望趋向于收敛性蛛网，并逐步趋向封闭型蛛网。生猪市场将逐步 稳固 。
面对2009年二季度的“负红色”亏损预警，规避亏损的最佳时机基本已经过去，能否不被“洗掉”将主要取决于资金实力。争取在二季度将存栏量降来 最低。同时也不建议在二季度大量补栏商品仔猪，三季度也许时机更好。亏损后期，当大量剔除 母猪现象涌现后，是补栏母猪的最佳时机，资金实力充足的可以借机“抄底”。但应摆正心态，一个稳固 的后市市场走势意味着市场风险将大大减小，届时养殖者拼得不是谁更会投机，而是拼的技术，如何降低疫病风险，如何养好猪才是根本！
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