生猪价格汇总:【2013期货团队评选】国投中谷：诸多供需利空难敌政策利多 玉米后市易涨难跌
来源：互联网 2014-03-28 02:36:38| 查看：次
数据来源：中国玉米市场网，wind
二、利多原因估量
1、养殖需求不断恢复
如果说二季度饲养业的关键词是“H7N9禽流感”和“归落”，那么三季度的关键词便是“恢复”。6月份来 现在，猪粮比几乎一直位于6上方，截至11月8日猪粮比为6.58，生猪存和母猪栏量不断反弹，鸡蛋和肉鸡价格同样重归涨势。鉴于国家高度器重疫情发展，同时加大力度推进规模化养殖发展，分析在无重大疫情的情景下，2013/14年度至少会将禽流感导致的需求下行补偿 归一部分。分析后期养殖对玉米的需求将是玉米价格的有效支撑原因。
数据来源：中国政府网，wind
数据来源：中国畜牧业信息网，wind
数据来源：商务部，wind
因为今年小麦在收成 前期遭遇不良天气，涌现一定程度减产，且芽麦较多，7-9月小麦价格大幅上涨，与玉米价差连续拉大，整体来看小麦替代比例和替代量较上年同期下行。
数据来源：中国养猪网
2、利多政策唤 之欲出
2012年11月15日玉米临储启动，收储规模为3080万吨，黑龙江三等玉米收储价为2100元/吨，临储启动后价格涌现50元/吨的涨幅，对应11月下旬1305盘面价格区间为2400-2450元/吨。
今年的收储价格在7月份公开，黑龙江三等玉米收储价为2220元/吨，比去年增长120元/吨，收储启动时间、收储补贴、收储规模等细节还未确定。但今年中央几次重要的会议都在强调“保护农民收益”，并且前段时间李总理也亲自来 黑龙江抚远县视察，都标明中央对农民利益的器重，因此市场普遍预期今年玉米的收储规模不会小于去年，即超过3000万吨。另外，今年玉米的收购成本不高于去年，而收储价格又有所提高，收储价格和收购成本的价差带来的丰厚利润，会提高收购主体的主动性。另外，据费解黑龙江正在快速新建很多的仓库，所以收储的库容应该并不会成为一个限制收储量的问题。可是现在的玉米1450的价格只有2350，比去年低50-100元/吨。在收储价格高出120元/吨，收储规模不会低于去年的预期下，同时深加工需求和养殖需求差别较去年变化不大，所以1405价格不应该低于1305同期的2400-2450区间。
同时，东北120-160元/吨运输补贴政策也极有可能实施，从逻辑上讲，华北玉米减产，南方作为主销区需要更多的优质东北玉米（去年华北玉米在南方销区大量替代东北玉米），运输补贴是解决东北玉米区域性过剩的最好办法，甚至要好于收储，因为收储后期仍有移库的压力，而且收储会耗费比较大的财政费用，而运输补贴是一种越发市场化的行为。运输补贴政策一旦实施，将非常有助于消化东北产区的玉米，因为玉米交割地都设在东北，这会对玉米的期货盘面起来 很好的提振作用。
总体而言，临储政策给予收储企业丰厚利润，收购规模确定盘面底部；运费补贴政策给予东北玉米比价优势，外流有望不减反增。另外，深加工补贴政策、华北企业也可以参与收储政策的传闻，虽然实施的概率并不大，但政策难于预期，所以也不能完全排除这些潜在的利多原因。
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