纯利猜测 。暂不考虑增发摊薄的影响,我们预估公司2014-16年EPS分别为0.42、0.65、0.92元。总体来说,我们认为公司主要看点在于:1)公司多个核心品种增长方向良好,短期业绩有望保持 50%以上的不断高增长,而且当前的利润基数极低,业绩弹性较大,而且存在超预期的可能性;2)展望未来2-3年,公司是医药股中为数不多确定性高增长的品种(复合增长50%以上),而且是内生增长最快的公司(不依靠外延式并购);3)公司目前市值仅40多亿,在小公司中属于为数不多业绩高成长确定的;4)从公司过往的历史来看,并购能力较强,康复新液和地衣芽孢杆菌都是通过较低的代价并购获得,公司未来也很可能延续并购的战略,鉴于公司利润基数极低,如果实现有一定体量的并购,将有望带来较大的业绩弹性,成为超预期的原因。我们坚持公司“增持”评级,建议主动配臵,长期持有。
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