饲料原料价格汇总:玉米市场多空并存 或波动运行
来源：互联网 2014-03-20 20:42:09| 查看：次
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近期，受政策性利好等原因的提振，玉米现货价格呈稳中趋升的态势运行，这在一定程度上对其期价起来 了支撑作用。但由于需求方面对行情的推动作用相对有限，加之相关产品豆粕价格的走弱亦挈 累了玉米走势。综合来看，玉米市场多空原因交错 ，或坚持波动态势运行。
玉米政策性利好提振市场
2014年中央一号文件明确指出“连续 执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖暂时收储政策”，这一重大政策性利好为玉米市场奠定了坚实的底部。2013/14年度国家临储收购玉米力度或将强于上一年度，且国家将按照140元/吨的标准给予东北玉米外运费用补贴，这在一定程度上利于东北玉米的外运轮出。从目前来看，玉米市场在未来一个时期内仍受国家临储收购调控政策的影响，也就意味着东北玉米将大量流向临储，从而导致市场贸易量供应将呈缩减的态势发展，进而提振与支撑了玉米盘面价格。
玉米现货价格稳中趋涨
根据国家粮食局粮油信息中心的据统计数据显示，2013/14年度我国玉米总产量为2.15亿吨，较去年增长了937万吨。玉米的丰产在一定程度上导致了市场供应较为宽松，而需求方面未有显然好转，这使得玉米价格承压。但在政策性等利好原因的提振下，玉米市场流通量相对有限，故而当前玉米价格以稳中趋涨的态势运行。截至1月27日，锦州港(600190,股吧)玉米平舱价为2340元/吨，较本月初的2320元/吨上涨了20元/吨。玉米港口价格的上扬，在一定程度上对玉米盘面价格有提振与支撑作用。玉米港口价格走势如图1所示。
基于种植收益的角度估量
从种植收益的角度来看，玉米的种植面积有减少的可能。当前，大豆9月份合约与美玉米9月份合约期价的比值坚持在2.6邻近。美豆价格在2013年相对强于美玉米，美豆的种植利润相对高于玉米。正因为如此，种植户在利润的促使 下，2014年美豆种植面积增加 的可能性较大，玉米的播种面积可能进一步缩减。相关机构也做出了猜测 ，根据Informa公司最新的报告数据显示，2014年美国大豆播种面积将来 达8190万英亩，虽低于早先猜测 的8380万英亩，但是依然将是创纪录的播种面积，也远远高于2013年的7650万英亩。与此同时，摩根士丹利分析2014/15年度美国大豆播种面积将来 达创纪录的8050万英亩，同比增长5个百分点。虽然各大机构据统计数据的口径不尽相同，但依然解释了全球大豆远期供应压力非常大。这同时也在一定程度上解释了玉米远期供应压力偏小，分析玉米远期合约价格或由于此而受来 一定程度的提振与支撑。图2为美豆9月合约与美玉米9月合约的比价走势图。
基于相关产品的角度估量
豆粕和玉米均属于加工饲料的原料，因而它们具有一定的替代性，故而属于相关产品范围。当前，国内豆粕现货价格以稳中趋弱的总体态势运行。在供给压力等原因的作用下，国内豆粕现货价格当前依然处于偏弱态势运行。截至1月27日，张家港豆粕现货价格为3780元/吨，现货价格的相对弱势不利于对其期价的提振与支撑。豆粕现货价格走势如图3所示。与此同时，油厂纷纷摘 用远期合同销售策略，在锁定利润的同时，也掩饰其对后市不容乐观。
另据费解，目前南美4月船期大豆来 我国港口价格较美国大豆要低30美元/吨左右，大豆成本的下行亦不利于豆粕价格的走坚。此外，我国港口进口大豆库存当前已处于500万吨之上的水平。截至1月27日，港口大豆库存为5220775吨。图4为我国港口大豆库存水平走势图。与此同时，在大豆货源得来 有效供给的前提下，由于油厂压榨利润当前依然处于纯利状态，或掩饰其压榨意愿和动力较强，进而可能导致豆粕市场流通量增加 ，这将进一步压制其价格。以江苏进口大豆为例，截至1月26日，中国养猪网，压榨利润为30元，其走势如图5所示。总体而言，相关产品豆粕价格的相对走弱，在一定程度上也挈 累了玉米行情的走势，不利于玉米期价的上扬。
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