行情归顾8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周，连玉米C1405合约运行重心快速下移，跌破前期波动区间下沿2350一线，期价在2340元/吨上下震荡，持仓以及成交量出现 归暖状态，，最终期价收于2345元/吨，较前一周上跌16元/吨。目前1405向1409移仓略有停滞，表现为持仓量增加 84524手，至37.3万手。整体来看，周度玉米期价走势在周一快速归落后再次归来波动整理，后期或将延续波动整理态势或略有反弹。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　要点估量 8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、东北玉米购销恢复，临储数量高于预期8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　东北地区玉米深加工企业多数已经恢复挂牌收购，但贸易企业购销尚未完全复，分析将在元宵节之后陆续开始收购。春节前，东北地区暂时储备 玉米收购数量快速增加 。东北地区玉米收购主要以政策性收购为主，贸易企业等收购主体的囤粮主动性不高，收购的玉米也基本上送交临储，导致临储收购量快速增加 。目前，东北4省区临储玉米收购量已经远高于上年同期收购量，政策对东北玉米市场的影响逐步 增强。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、运费政策支持关外玉米南下，抑制归落空间8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前，北方港口贸易商收购15%水分以内玉米价格2260-2290元/吨，平仓价2330-2350元/吨;广东港口东北玉米成交价2330-2340元/吨，水分偏高的玉米报价2280-2290元/吨，价格均保持 平稳。加上费用补贴南北港口贸易纯利0-15元/吨。春节期间，南北港口玉米购销基本停滞，目前尚未完全恢复，北方港口只有少数几家企业收购，广东港口日出货量也有春节前的5万吨左右下行至目前的1万吨左右，多数用粮企业随摘 随用，库存水平较低。截至2月10日，北方港口玉米库存310.6万吨，较春节前下行5万吨，比去年同期高78万吨。春节期间，北方港口购销基本停滞，分析元宵节之后，港口库存将连续 增加 。同期，广东港口东北玉米库存约81.2万吨。南北港口整体库存约392万吨(不含进口玉米)，较上年同期高124万吨。港口库存压力不断对盘面价格形成较强压制。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、酒精湛加工利润下滑，生猪价格，行业开工率不高8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马年春节的餐饮零售市场相对低迷，整个餐饮市场春节销售增幅创下6年来最低。中国烹调协会发布的2014年春节黄金周全国餐饮市场估量 报告显示，尽管近年来春节期间零售和餐饮企业的销售额逐年上升，但是同比增幅在2011年来 达峰值后却一路走低。餐饮业消费低迷不仅直接影响玉米深加工产品的消费，还通过影响肉类消费来影响玉米的饲料需求。目前，全国淀粉的开工率在58%左右，2013年全年淀粉产量分析将从上年的2250万吨下行至2000万吨左右。酒精开工率在45%左右，较去年低10个百分点。因此，宏观大环境的弱势，对玉米消费以及其下游消费有一定程度的负面影响。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　4、美盘受1月供需报告短线提振，但中长线仍不宜乐观8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周发布USDA月度供需报告中上调了出口预估，分析2013/14年度美国玉米出口量为4064万吨，较1月份预估上调381万吨，较2012/13年度出口量预估1858万吨增加 2206万吨。另外，由于近期阿根廷、巴西等南美地区天气洪涝，影响玉米作物生长，玉米产量及出口量分析均不及上年水平。2013/14年度阿根廷玉米产量分析为2400万吨，较上月下调100万吨，较上年减少60万吨。阿根廷玉米出口为1600万吨，较上月下调100万吨，较上年度减少300万吨。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　但估量 机构也普遍认为，全球玉米供应充足，其他饲料粮供应同样如此，制约了玉米市场的上涨空间。农产品市场整体出现 弱势，未来价格可能进一步归落。包括投资银行高盛集团在内的许多估量 机构发布报告认为，2014年农产品期货市场将是表现最差的商品市场，国际玉米价格可能也将进一步归落。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　操作策略8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　东北产区玉米购销活动暂未完全恢复，农户售粮主动性仍未见提升，目前多数企业都以消耗库存为主。而且，节后产区仍将迎来农户售粮小高峰，所以在需求无较大震荡的情景下，玉米价格暂无较强的上涨动力支撑。技术上，目前1405合约并未向1409移仓，且涌现逆势加仓的方向，前景尚未明朗，建议临时观望。8cf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧