大连商品交易所农产品事业部总监 王玉菲AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

       非常高兴来来 绮丽的江西，借第六届国际玉米产业大会向各位领导、各位饲料界的同仁，向大家交流饲料期货的运行情景。我分为四个板块：大商所饲料期货运行情景个大商所饲料期货特点，大商所服务实体经济实践，大商所饲料期货板块未来发展展望。玉米大会第一次在江西召开，可能对大商所不太费解，大连商品交易所成立1993年，20年来大商所取得了不菲的业绩，成交量由3.9万手来 6.3亿手，20年来大商所共上市了10个品种，由区域性的东北市场向全国市场的转变。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　大商所有两个饲料品种分别是玉米和豆粕，玉米是我们1993年上市的第一个品种，1998年由于整顿这个品种停止整顿，2004年恢复上市交易。2000年我们交易所成功上市了豆粕期货，来 2012年交易额来 达了3.5亿手，来 达31%，是全国商品期货中增长最快的品种。在2012年7月份来 达日均成交量来 达600万手。在大商所的历史上有两个品种曾经占据全国的半壁江山，一个是一豆独大的时代，当时就是我们的豆粕，大商所豆粕持仓量出现 突飞猛进，由当时1万手来 2012年的111万手，最高的时候来 达183万手的峰值，持仓量在全国占有17.09%的份额。它的保证金由2000年上市的两千万发展来 现在40亿。现在拥有26家豆粕交割。豆粕交割比较顺畅，2013年6月底交割120.88万吨，占全所商品累计交割两6.7%，累计交割金额32.33亿元。从交割的区域交割量来看，我们华东地区应该是交割的主体，这些年累计实现了13.7万吨的交割量，占全国累计交割量的52%。目前我们参与客户32.7万人，占大商所交易客户的80.66%，是非常高的一个品种。与此同时豆粕市场的集中度在逐步降低，买持仓前20名持仓量占总持仓量的30%，它的市场化程度也是很高的。从单位客户来看，单位客户持仓量占50%左右，有50%是产业客户持仓。单位客户的成交量占总成交量8.5%。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　期货市场豆粕品种的个人客户数量还是比较多，这是我们中国期货市场所有商品期货的一个共同特点，就是个人投资者比较多，这里面跟税收不均等，还有个人投资的灵活性有关系，企业在参与期货市场的时候要交税，个人是不交税的，所以我们很多企业参与都是先以个人名义参与，来 交割月份的时候再转来 企业户进行交割。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　玉米成交量起伏变化较大，2008年以后随着国家政策的变化，玉米期货成交进入低谷，2012年玉米期货成交量占全所成交量7.3%的份额。它的最大持仓量是单边86万手。2012年玉米期货的日均成交量占我所成交量的17.2%，由于单价比较低，它的保证金仅占全国市场的6%左右，从交割区域来看，我们玉米11家仓库，全部在辽宁地区，未来在交割地区我们要做比较大的改革。玉米期货的交割量还是比较大的，来 2013年9月底，玉米期货交割量409万吨，占全所品种累计交割量24.76%，成为我说仅次于大豆的第二大交割品种，我们这个品种在交割过程中没有涌现任何风险，实现了稳固 过渡。从交割区域来看主要大连、锦州、营口三个地区，这两年来有一个比较大的变化，可能我们未来营口地区的交割量会逐步上升。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从参与客户结构来看，2004年上市的时候我们2.15万户，现在平均10万户，2012年20万户。从法人的持仓结构来看，法人客户区域来看正在从东北市场向全国市场转变，2006年我们以东北客户的持仓为主，来 2009年以后，我们玉米客户以华东和华北客户为主，我们要顺应投资的结构，可能更多要考虑华北和华东地区投资者的一个取向。个人客户参与20万户。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕、玉米国内市场地位来看，分别第一名和第十一名，在国际市场上大商所的豆粕和玉米分别第一名和第九名。玉米和豆粕共同构造了主流饲料期货板块，大商所两个品种占了饲料的三分之二的份额，玉米是最主要的能量饲料，豆粕是最主要的蛋白饲料，两个品种占饲料不中的比重来 达三分之二，玉米和豆粕的价格也构造了饲料的主要成本。这两个品种出现 了一个共同的特点，临近交割月份的活跃逐步 活跃，1301合约距交割日有49天开始转换，我们在临近交割月份的保证金在调整，另外品种可能日渐成熟有关系，在国外市场也是临近交割月份的合约日渐活跃。AHx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧