猪猪侠讯:联环药业(600513)投资价值估量

来源：互联网 2014-03-06 14:47:22| 查看：次

猪猪侠讯:联环药业(600513)投资价值估量[/page]

Stock Code:600513

一、公司概况

联环药业的主要业务是生产和销售原料药和药物制剂，收入主要来源于制剂的销售，原料药以自我配为主。公司主要生产治疗前列腺增生药物、抗过敏药物和心血管药物等三大系列产品。主要产品有爱普列特片（国家一类新药，12年保护期）、敏迪（抗组胺药特菲那丁片）、达那唑胶囊（一种雄激素）、联环尔定（非洛地平片，养猪论坛，为二氢吡啶类钙拮抗剂，扩张血管）等。

该公司是江苏省高新技术企业 ,器重技术创新的投入,与有关科研机构和高等院校紧密合作,先后自主研制和联合研制包括原料药及制剂在内的国家一类新药2个；国家二类新药 4个；国家三类新药1 个；国家四类新药9个。国家四类新药、抗组胺药西替利嗪目前已批准生产，国家二类新药、新一代抗组胺药依巴斯汀目前已完成临床研究。江苏科阳转基因工程研究中心有限责任公司的转基因动物制药乳腺表达水平为国内先进,目前该中心的人乳铁蛋白、人生长素等研究已取得实质性进展。该中心拟经过3-5年努力,建成江苏省转基因动物乳腺制药原料生产基地,该中心的科研成果联环药业有优先受让权,并且扬州制药厂已承诺在适当时间向联环药业转让其在该中心之股权。

二、公司所属行业背景估量

联环药业主要生产治疗前列腺增生药物、抗过敏药物、心血管药物。前列腺增生是男性老年人的常见病,60岁以上男性老年人发病率超过50%。随着科技的进步和生活水平的提高,人均寿命在连续延长,并正进入老龄化社会, 前列腺增生这一原先未受来器重的疾病越来越多地引起人们的关注, 治疗前列腺增生药物的市场庞大,目前我国国内这类药物的年销售额达20-30亿元人民币。目前治疗前列腺增生症可供筛选的临床用药分为两类：一类为α1受体阻滞剂, 其作用仅能松驰尿道平滑肌,改善排尿症状,而市场上绝大部分治疗前列腺增生的药品均属此类；另一类为5α-还原酶抑制剂,通过抑制人体内5α-还原酶的活性,抑制睾丸酮还原为双氢睾丸酮,从而降低双氢睾丸酮的浓度,起来治疗前列腺良性增生症的作用,是一种对因治疗前列腺良性增生症用药,目前市场上可供筛选的该类药物有非那甾胺以及联环药业生产的爱普列特,这两种药物的作用机理有所不同,爱普列特起效快,价格相对低廉；过敏性疾病包括过敏性皮炎、过敏性鼻炎、过敏性哮喘、急慢性荨麻疹等, 其发病不受人群、年龄和性别的限制,因而其市场容量庞大。目前,我国国内这类药物的年销售额在50亿元人民币左右；心血管疾病是人类最大的杀手,心血管药物的用量一直排在临床用药的首位,我国国内每年的市场交易额高达数百亿元人民币。

三、公司财务估量

主要财务指标

财务指标

2002年

2001年

2000年

经营能力

应收帐款周转率（次/年）

2．3

2．26

2．84

存货周转率（次/年）