导语：

　　在产量预期上调和收割压力的打压下，大豆在1300美分承压后中期走弱概率较大。油强粕弱的基本面给投资者提供套利对冲机会，若投资者担忧单边做多油脂和做空豆粕，可进行风险较低的买棕榈抛豆粕的套利交易。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上海金源农产品研发团队YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　近期，美豆价格在每磅1300美分遇阻下跌。中期来看美豆价格仍不乐观，未来美国供需报告将上调美豆单产，且南美大豆面临同样增产压力。估量 师表示，美国农户大豆收割进度已赶上常态水平，而玉米收割进度料仍落后于计划，受玉米晚熟影响。根据对11位估量 师所作的调查，估量 师平均分析，截至10月27日当周，美国玉米收割率为52%，大豆收割率为78%。玉米收割率预估区间为48%~59%，大豆收割率预估区间为74%~84%。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美国农业部(USDA)一周前在每周作物生长报告中公开称，截至10月20日当周，美国玉米收割率为39%，大豆收割率为63%。美国农业部将于2000GMT公开截至10月27日当周的作物生长报告。上年同期，美国玉米收割完成91%，大豆收割完成87%。2008年~2012年同期美国玉米收割率均值为60%，大豆收割率均值为78%。过去一段时间玉米和大豆期货一直下滑，美国中西部的干燥天气使得收割加速。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美豆收割压力逐步 显现，美豆产量亦存上调预期。据美国RJOBrien公司发布最新报告显示，上调对美国2013/14年度大豆产量的猜测 值。RJO最新猜测 美国大豆产量为32.11亿蒲式耳，这要高于美国农业部9月份猜测 的31.49亿蒲式耳，因素在于私人报告的大豆单产高于预期。RJO最新猜测 美国大豆单产为每英亩42.3蒲式耳，高于美国农业部9月份猜测 的41.2蒲式耳/英亩。美国农业部定于在11月8日发布下一份产量猜测 报告。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马来西亚棕榈油出口增加 YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于马来西亚棕榈油主产区迎来降雨天气，可能阻碍棕榈油收割及运输引发供应担心，且出口数据相对较好，马来西亚毛棕榈油期货近期不断走强，期价临近2500重要阻力位。10月25日，马来西亚船运调查机构SGS公开调查称，10月1日~25日马来西亚棕榈油出口1,259,841吨，较9月同期环比增加 3.8%;9月同期为1,213,583吨。该数据显示马来西亚棕榈油出口连续 增加 ，不过增速较9月下滑。数据显示，中国进口28.81万吨，较9月20.02万吨上升。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一方面，棕榈油主产国出口好于预期掩饰棕榈油需求增加 ;另一方面，马来西亚9月底棕榈油库存环比低于预期。据马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的最新报告显示，2013年9月底马来西亚毛棕榈油库存比8月增长了7%至178万吨，增幅低于市场预期。9月份马来西亚毛棕榈油产量为191万吨，环比增长10.2%，产量增幅低于估量 师猜测 的15%。9月份马来西亚棕榈油出口量为161万吨，环比增长了5.2%。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　另外，今年9月份印尼棕榈油出口出现 5月份以来的首次增长，因为替代性植物油供应下滑，提高了印尼的棕榈油出口需求。印尼棕榈油协会称，9月份印尼棕榈油出口量增长了11%，来 达了164万吨，8月份为148万吨。这是自5月份以来棕榈油出口首次增长，当时出口增长了21%。印尼棕榈油协会称，9月份印度从印尼进口的棕榈油增长了23%，来 达了431,240吨。中国的进口量增长7.3%，为182,740吨。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内棕榈油库存下行YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　据费解，截至10月28日，国内主要港口24度棕榈油库存总量为97.57万吨，其中广州库存34.89万吨、日照库存6.8万吨、天津24.48万吨左右、华东23万吨左右，国内棕榈油港口库存从今年4月份154万吨下行至目前100万吨以下，降幅度庞大。尽管棕榈油港口库存仍旧 处于相对高水平，但庞大的降幅显示国内供应压力较之前期大幅缓解。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内进口大豆港口库存从9月份的640万吨下行来 目前不来 500万吨，这与国内大豆进口量持续两个月锐减有很大关系。海关总署数据显示，2013年8月份我国大豆进口量为637万吨，1~8月累计进口大豆4105万吨。与去年同期相比增加 4.4%。9月份中国进口大豆470万吨，1~9月累计进口大豆4575万吨，累计数量同比增长3.3%。8、9月大豆进口同比增加 ，而且10月、11月以及12月进口大豆来 港量预期将陆续增加 ，后期供应量大增或对豆类价格带来压力。YmE中国养猪网-立足饲料，服务畜牧