导语：

　　10月CBOT大豆走势出现 宽幅波动走势，一方面，由于各家机构产区调研发觉大豆单产情景要好于前期猜测 ，产量丰产预期增强，收割压力逐步体现。另一方面，美豆以及美豆粕旺盛的出口数据，以及坚挺的现货基差，农民惜售，对美豆现货月合约形成较大的支撑。与之相关，国内豆类市场显然要弱于美国市场，第一 ，在国储政策迟迟未能公开的前提下，市场猜测 新年度大豆收储政策无论价格和收储方式都会发生变化，连豆大幅下挫。其次，美豆的归落以及油厂开工率的增加 ，使得国内豆粕供给尤其紧张的局面得来 缓和，成交低迷导致豆粕现货稳步下滑，连粕也跟盘走低，最后，受来 棕榈油市场走强的刺激，加之国内库存下滑，豆油市场也展开小幅的反弹走势，不过由于巨大的供给结构，使得短期油脂上涨空间得来 抑制。zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一、美元波动偏弱 商品市场未能获得提振zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　自10月1日美国政府停摆以来，美元波动下挫，初期商品市场，特别农产品市场有所提振，但是随着美元的进一步下挫，其对美国农产品的影响开始弱化，从CRB指数的走势来看，并没有涌现上扬，反而涌现下行，这掩饰市场对于全球经济前景并不乐观，各国经济学家关于全球经济即将进入通缩的言论开始传出。从短期来看，偏紧的财政状况以及由于政府关门导致的支出减少或对四季度美国GDP 增速造成一定挈 累，美元短期仍有下挫的空间。zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　图1：美元与CRB走势对比zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、美豆出口成为市场主角zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　受政府部分停运影响，USDA原定于10月11日公开的月度供需报告被取消发布。多数谷物估量 机构预期美国大豆单产高于美国农业部目前的预估值，估量 机构平均预估大豆单产为每英亩41.931蒲式耳，高于USDA 9月预估的41.2蒲式耳。产量料为31.91亿蒲式耳，高于USDA预估的31.49亿蒲式耳。从最新公开的收割进度和优良率来看，截至10月20日当周，美国大豆生长优良率为57%。美国大豆落叶率为94%，去年同期为98%，五年均值为97%。美国大豆收割率为63%，去年同期为79%，五年均值为69%。zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　不过对于当前的美豆市场而言，市场对于美豆单产增加 的预期已经有所接受，但是单产调整的幅度仍存较大分歧，如果11月供需报告预期与市场持平，那么产量增加 对市场的影响程度会下行。因此11月供需报告或将成为美豆走势的分水岭。在11月报告出台前，这种收割压力仍将左右市场。zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　图2：美豆产量走势zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　图3： 美豆出口检验对比zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前对于美国市场最大的提振来自于美豆以及美豆粕的出口。在美国数据真空期内，美国大豆出口销售仿佛很乐观。从出口销售的情景来看，截止来 9月底，生猪行情，美豆出口已经完成71.22%。远高于前两年同期水平。尽管出口销售较大，但实际装船开局缓慢，市场鼓励 美国农民销售大豆，但仿佛依然坚挺的基差掩饰农民销售缓慢。周度出口检验出现 季节性增加 态势，但低于10/11年度、12/13年度初期偏高的进度。截止10.17日累计检验来 达1.737亿蒲，去年同期2.463亿蒲。9月美豆出口检验来 达5400万蒲，加上压榨9月美豆总消费分析来 达1.68亿蒲，去年同期2.22亿蒲。市场分析10.1日美豆供应来 达31.67亿蒲，去年同期30.21亿蒲。13/14年度初期美豆消费进度可能属于中性水平，能否来 达需求牛市的标准仍需关注后期美豆出口销售和装船的进度。zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、南美播种展开 种植面积大幅增加 zbf中国养猪网-立足饲料，服务畜牧