【主要观点】后期来看，在玉米市场流通数量减少、疫情对养殖业的影响逐步消退及下年玉米收购价格有望提高等政策利好支持下，玉米价格仍存有看涨预期；但深加工企业效益较差、对玉米需求低迷，加之新季小麦上市可能对部分地区玉米价格形成压制，因此，生猪价格，后期玉米价格虽然看涨，但分析涨幅有限，以小幅走强为主。

　　分析6月玉米价格小幅走强

　　截至5月23日的一周，河北石家庄地区15%水分玉米深加工企业挂牌收购价为2180～2200元/吨，邢台地区为2200～2220元/吨；山东潍坊地区为2310～2340元/吨，德州地区为2240～2280元/吨；河南周口地区为2300～2320元/吨，安阳地区饲料企业收购价2250～2270元/吨，均与前一周基本持平。

　　截至5月23日的一周，吉林长春地区15%水分玉米深加工企业挂牌收购价为2110～2130元/吨；辽宁铁岭地区贸易商收购价2130～2150元/吨；黑龙江哈尔滨地区深加工企业收购价2030～2050元/吨，内蒙古通辽地区2120～2150元/吨，均与前一周基本持平。

　　玉米临时处于供需关系基本平稳 阶段，目前价格大多平稳。据费解，截至5月20日，我国玉米临储收购数量来 达2926万吨，其中黑龙江1313万吨，吉林954万吨，辽宁298万吨，内蒙古361万吨。目前临储收购即将截止，分析临储收购总量能来 达3000万吨。除去1300万吨的增产水平，我国玉米市场流通量同比减少1700万吨左右。

　　后期来看，在玉米市场流通数量减少、疫情对养殖业的影响逐步消退及下年玉米收购价格有望提高等政策利好支持下，玉米价格仍存有看涨预期。但深加工企业效益较差、对玉米需求低迷，加之新季小麦上市可能对部分地区玉米价格形成压制，因此，后期玉米价格虽然看涨，但分析涨幅有限，以小幅走强为主。

　　库存高企压制港口玉米价格

　　截至5月23日的一周，锦州港15%水分辽宁玉米收购价为2270～2280元/吨，平舱价为2330～2340元/吨，周中价格小幅震荡，比前一周同期下行20～30元/吨；鲅鱼圈港15%水分辽吉玉米收购价为2290～2300元/吨，平舱价为2340～2350元/吨，比前一周同期下行10～20元/吨。截至5月23日的一周，广东港口15%水分优质辽吉玉米成交价为2420～2440元/吨，比前一周下行20～30元/吨。

　　贸易商向广东港口发运东北玉米来 货成本为2420～2440元/吨，与广东港口玉米成交价格基本持平，局部有贸易利润。目前东北四港港口库存达375万吨左右，广东港口库存达40万吨左右，南北港口库存超过410万吨。上周广东港口因库存高企及后期船货来 港集中，价格弱势运行，进而压制北方港口玉米成交价格。

　　玉米酒精企业加工难以扭亏

　　截至5月23日的一周，黑龙江肇东地区深加工企业酒精（普通食用酒精含税价，下同）出厂价为5500～5550元/吨，比前一周下行100元/吨；吉林松原地区酒精出厂价为5500～5550元/吨，四平地区为5550元/吨，均比前一周下行50元/吨；河南南阳地区酒精出厂价5750～5800元/吨，与前一周基本持平。黑龙江西部地区酒精企业DDGS（标准为28%蛋白含量，脂肪含量5%）出厂价为1950～2000元/吨；吉林松原地区DDGS出厂价为2000～2050元/吨，四平地区为2000～2050元/吨；河南南阳地区DDGS出厂价为2250～2300元/吨，均与前一周基本持平。

　　截至5月23日的一周，黑龙江肇东地区酒精企业理论加工利润为-320元/吨，比前一周下行100元/吨；吉林松原地区为-600元/吨，下行50元/吨。受酒精加工企业产品价格偏弱影响，酒精企业加工利润弱势运行。

　　白酒行业继去年塑化剂事件后近期又被爆出添加剂事件，消费者信心受来 影响，加上“三公”消费受限且夏季为白酒消费淡季，后期酒精消费将不断低迷；东北酒精企业库存依旧较大，华北部分酒精企业开工率上调，短期酒精市场供大于求状况不断，玉米酒精价格可能承压归落，酒精企业加工利润难以好转。

　　4月进口玉米成本2260元/吨

　　海关数据显示，4月份我国进口玉米41.95万吨，高于上年同期的1.64万吨，同比增长2457.99%；也高于上月的23.70万吨，环比增加 76.98%。其中从美国进口41.94万吨，从其他国家进口数量极少。我国主要进口海关数量分布为：南京海关14.54万吨，上海海关11.13万吨，天津海关5.46万吨，青岛海关5.42万吨，南宁海关5.4万吨。1～4月累计进口玉米144.75万吨，同比降低17.76%。本年度至今，我国累计进口玉米数量已达254万吨，比上年度同期减少12%。

　　海关数据显示，4月份我国进口玉米平均成本为292.99美元/吨（不含税），完税后价格为2185元/吨，比上月下行75元/吨。据费解，我国摘 购了大量新季玉米，美国农业部报告显示，仅5月21日～22日私人出口商就出售给中国36万吨玉米，完税价格在2050元/吨左右，还向未晓 名地出售了18万吨玉米，计划在始于9月1日的2013/2014年度交货。