在这个炎热的夏季,不甜示弱的多头在国内豆类油脂期货品种上发动了季节性的"天气攻势".昨日,国内豆类油脂期货品种延续涨势,豆粕开盘涨逾2%,豆油及棕榈油上涨超过1%.
不过,估量 人士指出,相比去年美国曾遭遇过的20世纪30年代以来最严重洪涝天气而言,今年天气情景显然要好。进入9月份以后,生猪价格,美国大豆产量将会逐步 明朗,尽管多头一直期待让天气威逼 来得更猛烈些,但今年以来美豆生长优良率基本坚持在62%-67%的历史高位区域,美豆丰产已"板上钉钉".随着时间连续推移,豆类油脂的"天气市"特点 也将走来 "穷途末路".
一份报告引发的暴涨
"就在几天前,行业官员还在猜测 美国大豆产量三年来将首度超越9000万吨,也有业内人士预估大豆产量将高于政府预估,不过这些数据显然不如Pro Farmer田间巡查报告带给市场的冲击力大。"有业内人士指出,虽然仅仅是一个民间农业咨询机构,但是其巡查报告却在国内外市场掀起一轮上涨风暴,CBOT大豆持续两日大涨飙升至11个月高位,国内菜粕、菜油、豆粕、豆油、棕榈油5个品种周一齐刷刷涨停。
Pro Farmer,有人称之为美国职业农场主组织,也有人翻译为美国专业农场主协会,是位于美国衣阿华州的一家民间农户咨询机构。其上周组织了为期四天的美国中西部地区大豆、玉米实地考察,并于上周五发布了调查结果,称今年美国大豆和玉米产量可能低于美国农业部的预期——分析今年大豆和产量分别为31.58亿蒲式耳和134.6亿蒲式耳,均低于此前美国农业部猜测 的32.55亿蒲式耳和138亿蒲式耳。
正是这些不起眼的数据在大豆市场上掀起了一场风暴,因为它给蛰伏了一整个夏季的多头带来了翘首以盼发动攻势的"借口".
按照多头的说明,由于美国中西部春季遭遇过量降雨,导致本季玉米和大豆播种推迟,二者远落后于常态发育进度,因此易受8月份的不利天气损害。而大豆作物目前正处于关键的结荚期,炎热的天气可能导致大豆无法结荚或荚而不实。
根据Pro Farmer的实地考察结果看,美国大豆长势良莠不齐。明尼苏达州西南部、俄亥俄州部分地区大豆结荚数量高于平均水平,产情向好;美伊利诺斯南、西南部大豆较常态年景落后一个月,状态较为良好;而爱荷华州每三平方英尺农田的大豆平均结荚数为927个,低于三年均值1,190个。巡查分析明尼苏达州的大豆结荚均值为869个,低于三年均值1099个。
从市场表现来看,这一调查报告确实印证了各方对天气损及美国大豆产量的忧患,芝加哥大豆11月合约连续 上周五收高3%至两个月高位,周一期价连续 飙升至9月以来最高位。周一国内农产品期货市场也涌现了罕见一幕:豆粕、豆油、棕榈油、菜油及菜粕均涨停收盘,豆粕期货主力1401合约周二再度上涨122元/吨或3.43%,期价创出今年以来新高。
天气炒作难持久
实际上,工业品看需求,农产品看供给。"靠天食 饭"的农业生产难免会受来 天灾虫祸的影响。反映在期货市场上,就是农产品类的期货品种在资金参与和推动下,更容易借机形成所谓的"天气市".
但业内人士提醒的是,天气原因的真正影响要来 最后用产量来验证。当时看来 的灾害,来 最后也许并不会那么严重。过去有很多类似例子可以证明,对农产品走势而言,天气仅是导火索而已。
例如,此次Pro Farmer例行田间巡查报告虽然成为CBOT大豆连续 上涨的催化剂,但有专家表示,美国大豆单产水平能否取得恢复性增长,仍要取决于生长季节剩余时间里作物带的有效降雨量。
"天气原因仅仅是导火索而已。"中华粮网信息研发总监柴宁表示,天气原因的真正影响要来 最后用产量来验证。毕竟,农产品具有一定的自我修复能力,当时看来 的灾害,来 最后也许并不会那么严重。
类似例子在期货市场上屡见不鲜。2008年初,百年一遇的大雪灾导致市场传言我国南方五省油菜主产区将减产20%,使得包括菜油、豆油、棕榈油及大豆等油脂油料品种期价狂飙,来 达了令人不可思议的程度。然而,这种对天气的炒作往往会有过之而无不及,过分的天气炒作过后随之而来的是理性的归来,2008年的那场大雪过后,使菜油期价从15000元/吨的历史最高价猛跌来 6000元/吨。