生猪价格汇总:深度估量 ：大豆压榨企业亏损因素何在？
来源：互联网 2013-08-27 22:33:18| 查看：次只要是投机，就必然有失败的可能性。这是因为，市场本质上是不可猜测 的。华尔街有句谚语：预晓 三日，富可敌国。这深深地解释了市场的难以猜测 性。华尔街有史以来最成功的投资者巴菲特，倒是取得了富可敌国的财富，但是他的财富却不是靠猜测 市场取得的。他公然宣称自己“不具备任何猜测 市场的能力”。在股市混得最成功的人，却声称不是靠猜测 市场致富的，这足够奇特吧？是巴菲特矫情吗？当然不是。那么，巴菲特是靠什么发家致富的呢？人家是靠做实业致富的。巴菲特不是依靠股权投资致富的吗？没错，但是人家是以实业投资的心态去进行股权投资。与其说巴菲特是股神，毋宁说他是一个实业家。
巴菲特在2012年度致股东信中将投资分为三种类型：1货币类资产投资，包括货币市场基金，债券，抵押贷款，银行存款等。2非生产性资产投资，黄金、字画、古董是典型代表。3生产性资产投资，包括企业、农场、房地产等。他认为，货币类资产长期内看风险最大，非生产性资产的收益寄托在他人身上，生产性资产才是最可靠的。
生产性资产为什么最可靠？因为生产性资产可以带来现金流。就是说，有源源连续的现金从生产性资产流出，这保证了生产性资产的持有者可以不依托 交易对手而获得收益。债券、银行存款也能够带来现金流，但是长期看，这个现金流不足以抵消通胀的腐蚀，这也是人们被迫进行积极理财的根本因素。
由于生产性资产能够带来现金流，因此其估值就有一个在理论上看起来可靠的基石。可以通过估量 其未来现金流来确定当前资产的价格。但是非生产性资产的估值就缺乏任何理论基础，因为其本身是不产生任何现金流的。持有黄金、古董、字画是不可能给你带来任何收入的，除非你将其变卖。这意味着任何买入非生产性资产的人，都在赌其未来价格会上涨，否则他不可能取得任何收益。这是一种典型的投机。一幅名家字画，在文盲眼里可能一文不值，在收藏家眼里可能价值千万。估值差异极大。但是，一片农场，一栋房子，无论是在文盲眼里还是老练的投资者眼里，其估价不会差别太大。因为不管是什么样的买家，在出价前，他们会第一 在心里盘算：这片农场一年可以收成 多少粮食，这栋房子一年可以获得多少租金。这个粮食、租金就是他们一致认可的估值标准。高产的农场、高租金的房子，其价格也必然高。
非生产性资产存在估值上的盲区，或者说无法估价，这才是视确定性为投资第一要义的巴菲特从不触碰的主要因素。
巴菲特说，当我购进一家企业股份时，从来没有考虑再把这些股份卖出。也就是说，他在乎的是这家企业不断的创造现金流的能力，而不是未来市场对它的估值。或者说，未来有没有交易对手他甚至懒得关怀 。因为他买入的时候本就只关怀 现金流，而有没有交易对手对此没有任何影响。巴菲特说，我买入股票时，总是倘若交易所明天就会关门，5年之后才重新打开，恢复交易。这种投资理念和实业投资完全一致。无论是你投资开一家餐馆，还是一家皮鞋厂，你第一 考虑的是如何通过把餐馆、皮鞋厂经营好，通过企业的不断纯利收归投资，而不是一开始想着某一天把这个餐馆、皮鞋厂卖给谁来收归投资。实际上，你也没法确定来 时候有没有人乐意接手你的餐馆和皮鞋厂。而实业投资的现实也掩饰，这种情景是很可能发生的。股票市场由于给投资者提供了一个随时可以退出的机会，很多投资者逐步 忘记了投资的初衷。
以实业投资的理念投资股票，保持不投机，让巴菲特积存 起了富可敌国的财富。那么，对于那些本就是实业的大豆压榨企业乃至整个粮食产业，难道还有理由连续 投机吗？
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