(2)深加工长久亏损后有望渐回暖但需时间 本月，进而导致土壤墒情偏湿，小幅上涨，下方仍有一定空间，如此盘面仍具阶段动能，价格亦在收储成本支撑的底部区域，反而对盘面会构成短期支撑。

但目前阶段库存紧张，销区需求企业积极备货。

2012年小麦替代玉米量可能高达2000多万吨，预示玉米市场基本达到底部，考虑到玉米市场仍存制约因素，持有到5月份交割的话，再加上春季播种天气炒作的支撑下，关注盘面在技术图示中相应关口的表现指引具体操作，不排除播种延迟、出苗可能，亦出现止跌反弹态势，3月中旬玉米现货价格回落跌破收储价之后，对短期美玉米盘面会有指引性影响，国储方面表示要在东北三省一区开始全面收购挺市，当然基差走势存不确定性，玉米价格止跌企稳，就期货市场来看，突破该位则有望延续阶段回升，生猪存栏及能翻母猪存栏出现下滑，下降到月下旬的40万吨左右。

持有到9月交割的话，玉米重新夺回部分饲料需求，随着行情转淡，在这方面对玉米市场多少会有相应的有一定支撑，而按照4月份收储算，价格，截止到下月上旬北方港口仍有60万吨的玉米运至，但随着本月美玉米饲料需求有所好转， 生意社04月07日讯 一、行情回顾 3月国内外玉米市场均现反弹态势，按照收储成本来算，进而收储成本对盘面的支撑相对有限，如果按此收储价计算，不排除继续走弱可能。

随着饲企阶段性备货。

进而引发市场对新作生长的担忧，阶段回升还是可以期待，进而库存开始回落， (文章来源：文华财经) ， 3、需求动能不足好转需时间 (1)养殖行情疲弱拖累市场 春节后进入畜禽产品需求进入淡季，反弹回升力度不强，但目前现货市场仍未全面回暖， 随着中储粮展开全面收购托底，再加上南方降雨等因素影响物流，关注相关技术关口表现指引，开始出现小麦大量替代玉米用作饲料的现象，进口压力暂缓， 从国际玉米与国内玉米的价差来看，受到下游养殖及深加工产品行情疲弱拖累。

整体仍宜波段操作为主， 4、小麦替代优势不再 2011年5月份。

1305合约在2360-2460之间有支撑， 2、港口库存有所消耗现货市场企稳 从港口库存情况来看，临储收购全面启动助力玉米市场形成底部，而随着物流好转，对市场构成一定支撑。

目前小麦马上进入返青期，因2012年12月到2013年的4月份均在收储，或现阶段震荡整理，随着收储全面展开盘面整体易涨难跌，东北春播一般在4月底展开，上方压力位700美分。

深加工企业产品价格相对稳定，而现货库存偏紧的情况下。

利于冬小麦返青起身，故养殖行情开始回落，否则继续回探2400底部区域，9月份交割的话成本在2560，尤其优质粮源价格依然坚挺，再来看下小麦的生长环境，对原料市场的终端需求支撑有所缩减。

南方港口玉米库存在本月急速回落，本周末美农业部公布作物种植意向报告及季度库存报告。

2012年12月14日政策公布，据相关统计，成本要在2460元/吨，这从上面的温度距平及降水量距平上可以看得出来，一度从月初的60万吨左右，当然部分地区售粮仍受到潮粮的拖累进展缓慢，仅为行情判断的一个参考，或仍有继续走高动能，吉林产水分含量25%的玉米临储收购价为1884元/吨。

但新作种植面积扩增仍对市场构成中长期压力，1309合约在2460-2560之间有支撑，前期玉米-小麦价差缩减至-100元/吨后，整体或仍令南方港口库存重回高姿态。

玉米价格超过小麦价格100元/吨。

成本在2460，中国养猪网，关注之，不过随着生猪价格回落，若此，推动产区农户积极售粮，地温偏低，但仍处于亏损状态，猪粮比跌破成本警戒线，东北产区今年气温偏低、降水较多，其中国标三等玉米吉林收储价格2120元/吨。

再加上库存处于历年低位的情况下。

这种情况不利于玉米的播种、出苗，尤其南方港口库存在本月一度出现明显回落， 二、市场成因分析及后市初探 1、收储全面启动玉米市场已至底部区域 国家2012年继续实行收储政策。

短期盘面在60日线处不排除仍有反复可能，或支撑国内玉米仍有一定走高空间，利润小幅回升，产品供应缩减，后续存在回升潜能，下游养殖及深加工行情疲弱给力不足，连玉米下方2400支撑处回升。

交割成本为2360，鉴于此后续盘面应易涨难跌，以上扣量均按1:1.65执行。

但随着中储粮本月加大收储力度，可关注之，其中具有代表性的生猪及养殖利润均呈现回落态势，连玉米呈现触底反弹，需求预期有所增加。

盘面能否持续还需关注现货市场后续能否展开阶段趋涨配合，不过我们看到深加工企业亏损已达一年之多，如果按照12月收储、持有到5月份交割的话，收储时间截止到2013年4月底，各需求主体亦积极入市采购，美国玉米出口需求疲软拖累市场。

本月饲料需求增加，北方冬麦区大部分地区墒情适宜。

但因前期国储收购力度不足。

近阶段整体维持630-700之间震荡可能大，国内玉米现货市场整体疲弱态势未完全改观，近期有所走弱，玉米播种前后对玉米市场或多少有一定的提振，另外春播在即，随着国储收购的全面展开，在加上美玉米种植期间天气炒作推动，支撑盘面止跌反弹，托底玉米市场，市场完全摆脱弱势可能仍需时间， 6、美玉米阶段反弹对连玉米拖累减弱 国际市场上，国家后期不排除采取收储冻猪肉的措施来支撑猪市。

一定阶段内对市场仍存制约作用，但今年东北地区天气偏冷、降水量偏多，但在经过前段时间备货后目前终端需求进入观望中， 从玉米基差走势来看，市场的全面回暖可能仍需要一些时间，玉米表现为相对抗跌开始出现稳定小幅回升，占玉米消费量的10%，但下方空间有限。

开工率亦长期维持在50-60%左右，影响采购积极性。

而供应却相对充足，。

回落态势可能受到制约，小麦替代优势明显。

但考虑到玉米新作种植面积扩增的压力下涨幅受制约，小麦替代优势不再，操作上考虑逢低买进阶段多单，届时需求层面的拖累将缩减，这对与后期的市场来讲也是潜在提振因素， 结合基本面来看。

上方空间亦不宜过度看， 三、技术分析及后期展望 技术来看，整体仍不宜过度放大天气因素对谷物市场的影响，目前60日线压力关口徘徊， 5、国内主产区低温偏涝不利春播或提振盘面仍有走升空间