目前，国内市场对玉米的刚性需求稳步增长，然而东北主产区却因天气因素延迟播种，加之去年因灾大幅减产，供给紧张导致东北地区玉米深加工企业以及南方用粮企业涌现夺 购局面。与此同时，国家临储玉米的拍卖虽然保证了一定的供给，但较高的成交率以及突然暂停拍卖却加重了市场对供给的担忧。因此，只有通过大量进口玉米才能再次平稳 供需。至于玉米价格走势，考虑来 中国进口可能刺激CBOT玉米价格走高，进而减弱对国内价格的冲击，未来较长时间内国内玉米价格将在1900—2000元/吨区间高位振荡。
临储玉米拍卖难改市场供不应求格局
目前，国内玉米市场供给紧张的状况可从农民售粮高峰期“旺季不旺”得来 一定体现。常态情景下，东北地区农民售粮有两个高峰期，一个是春节前为了筹现过年而涌现的售粮高峰期，另一个则是春季筹现备耕而涌现的售粮高峰期。但就今年市场表现来看，这两个传统的售粮高峰都不显然。从当前的市场形势估量 ，今年7—8月份部分深加工企业可能涌现阶段性“粮荒”。究其因素主要有以下几点：一是入夏后东北地区农民手中余粮销售殆尽；二是储备有限，以吉林省为例，吉林省地储粮加上国储粮总计仅在70万—80万吨，但仅吉林当地19家规模较大的深加工企业1个月就需要消耗玉米80万—90万吨；三是由于种种因素，本年度中储粮公司在东北地区的临储玉米收购基本出现 停滞状态，这对玉米深加工企业后期原料供应威逼 较大。在2009年主产区玉米因灾大幅减产的背景下，政策补贴推动东北本地加工企业以及南方用粮企业夺 购，国内玉米市场供给不足格局显然。而近期主产区吉林省不断低温多雨天气，玉米播种进度仅完成50%，而以往年份此时播种已全部完成。目前，延期播种已导致市场减产预期进一步上升，并令市场对供给担忧的心理加强。
与供给紧张相对应的是，国内玉米需求却在稳步增长。进入5月以来，我国部分地区生猪价格连续 上涨，但养猪仍摆脱不了亏损。分地区来看，东北地区养猪基本保本，华北地区亏损50元/头，华东和华南地区约亏损100元/头。如此局面使得猪饲料销售不见好转，但多数地区猪饲料销量下滑的局面已得来 遏制，同时随着气候归升，生猪饲料销量已趋于增长。另外，尽管猪饲料需求平淡，但禽类饲料销量却连续 保持 归升势头，并涌现了5%—10%的增长。另据费解，中国养猪网，饲料企业对玉米酒糟的需求相对增长，且当前河南、山东部分酒精企业玉米酒精库存量大幅降低，局部还涌现了货源偏紧现象，这些都支持玉米现货价格保持 坚挺。近期，大连地区玉米现货价格连续 保持 上涨势头，如5月17日该地区国产二等玉米价格已达1970元/吨，而南方地区玉米价格更高，如昆明、成都地区的市场价格高达2150元/吨。
相对于需求的稳步增长，国内玉米供给存在较大缺口。为增加 供应量，抑制市场价格过快上涨，国家决定自今年4月13日开始在东北地区启动临储玉米拍卖。从市场参与热情来看，持续3次接近100%的成交率着实反映出市场对后期供应担心重重，每周80万吨的拍卖量并未能有效改变玉米供不应求的格局。非但如此，5月11日东北地区临储玉米拍卖突然暂停，5月18日恢复拍卖，多数市场主体对暂停拍卖表示疑问，认为库存有限是拍卖无法长期坚持的主要因素，市场对后期供应紧张预期加剧。如果 近日临储玉米拍卖价格因“细则”变动下跌，用粮企业将加大摘 购力度充实库存。因此，在下一次拍卖政策细则出台前，国内玉米现货价格将连续 上涨。
大量进口玉米有望使市场供需趋于平稳
5月13日，美国农业部发布的玉米周度销售数据显示，截至5月6日美国销售至中国的玉米数量为36.9万吨。但美国谷物协会表示，中国可能已买入15船美国玉米，加上大量未履行的购买合同，今年美国对中国出口的玉米数量可能创下600万吨的历史最高纪录。此外，阿根廷也批准增加 300万吨玉米出口。种种迹象掩饰，我国正在步入新一轮的玉米进口周期，我国玉米市场一直坚持着的自给自足的局面已被打破。
下图显示，2009/2010年度国内玉米总供给1.864亿吨，比上一年度下行7.1%，而2009/2010年度消费量则比上一年度上升1.7%；而能综合反映供需的年末库存/消费量之比在2009/2010年度为20.71%，2010/2011年度该比值很可能进一步下滑至18.56%，反映出国内玉米市场供需仍将趋紧。在产量短期难以大幅提高、储备有限的情景下，只能通过增加 进口来平稳 供需。增加 供给有助于稳固 价格，但国内玉米价格不会大幅归落，除国内供应缺口较大以外，另一个重要因素则是进口美国玉米会刺激CBOT玉米价格走高。尽管近期CBOT玉米价格受美元上涨、油价下挫及丰产预期打压走低，但随着后期中国玉米进口数量连续增加 ，必然会对CBOT玉米市场形成利好推动，届时美国玉米进口成本将上升，甚至可能再度高于国产玉米价格。目前，中国已摘 购的美国玉米CNF价格在230—240美元/吨，来 我国口岸完税价格为1895—1970元/吨，虽然较广东港东北产玉米2010—2030元/吨的成交价偏低，但考虑来 今年美国玉米品质较差且损耗率较高，因此，运算 每吨100元的质量价差，进口玉米的实际成本应为1995—2070元/吨，较当前国产玉米的价格优势十分有限。如果 后期CBOT玉米期价连续 归升，国产玉米价格受来 的冲击将会有限。
