本周，连豆期价紧随外盘走势，在10月11日全线涨停，随后呈高位波动向上走势，盘中刷新年内新高。下周国家即将举行的临储菜油拍卖将对市场心理产生影响，市场传言下一步大豆临储库存也将作为调控手段进行抛售或转为地储加工。受此影响，短期内连豆期价走势或将呈高位波动走势，涨势将趋缓。中长期看，国内大豆临储抛售预期将压制连豆期价走势，外强内弱的格局将再次涌现，但由于目前进口大豆分销价格已经来 达3900元/吨，国产大豆的比价优势显然，内外价格倒挂，后期外盘大豆期价的上涨将对国产大豆价格产生拉动效应，国产大豆将连续 上涨。

　　本周，豆粕期价大幅上涨，走势较大豆、豆油要强。豆粕现货价格跟随期价大幅上涨，沿海地区43%豆粕现货价格在3550-3650元/吨，较上周大幅上涨300-350元/吨。短期豆粕价格涨幅过大，需方摘 购心态慎重，粕价存在一定的调整需求，但中长期价格仍可看好。第一 ，进入四季度的传统消费旺季后，豆粕价格将获得需求归暖和成本上升的支撑；其次，下周国家将抛售30万吨临储菜油，该政策行为势必对食用植物油价格走势形成打压，为消化逐步 上涨的成本，油厂的销售策略仍会以挺粕稳油为主，未来豆粕的上涨空间将更为可观。

　　本周，主要港口进口大豆来 港成本为3700元/吨，环比上升100元/吨，进口大豆分销价为3900元/吨，环比大幅上升150元/吨。本周进口大豆成本显然上升，但豆油、豆粕价格环比上升幅度更大，据此综合测算的进口大豆初榨纯利环比连续 上升，刷新年内新高。由于自7月以来大豆分销加工利润理想，近期更是持续刷新本年新高，港口大豆分销需求旺盛，库存压力减少，港口去库存化基本完结。在近期的油粕价格大幅上涨过程中，前期有库存的油厂和贸易商均获利颇丰，赚钱效应下市场对后市纷纷看好，大豆产业链的各个环节都建立自己的库存，库存增加 成为企业的必然筛选，中间“蓄水池”需求被放大，整体库存的上升将进一步放大对进口大豆的需求。商务部于10月13日提高10月大豆进口量猜测 值，10月份进口大豆预报来 港量由原先估量 为332.18万吨调高至415.18万吨，超出原先预期83万吨，算上10月在内，我国大豆来 港量已持续8个月高于400万吨，较高的大豆进口量已成为正常，这充分解释了近期我国大豆进口需求的旺盛。

　　本周，近月船期大豆进口成本环比上升，但国内油粕价格环比上升幅度更大，生猪价格，以近月船期进口成本及当前油粕价格核算的大豆加工由亏转盈。近月船期加工收益由亏转盈将刺激油厂对近月船期大豆的摘 购主动性，分析近期油厂定购的近月船期进口大豆数量将环比增加 。

　　本周，国内主产区新豆收成 接近尾声，收购价格环比上升，根据反馈的信息来看，国产大豆单产及质量均好于去年。据相关媒体报道，今年临储大豆政策将于近期公开，临储收购价3800元/吨，该价格较去年提高60元/吨，略高于目前主产区的收购价格，对主产区大豆价格有一定的提振作用。目前农户对大豆临储收购政策有所期盼，而主产区油厂也在等待大豆临储政策中加工补贴的确定，因此购销不旺。近期产区油粕不断上涨，油厂加工国产大豆收益环比上升至年内高点，油厂加工主动性较高。未来尽管国家临储价格将小幅提高，企业仍可能获得一定的加工补贴，因此加工收益仍将保持 在目前较高水平上。分析在市场政策预期和油厂主动摘 购的心态下，未来产区大豆价格将逐步 上涨。

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