前言：

　　七月份以来，受华北地区玉米供应紧张，进口玉米受来 限制影响，大连玉米期货价格突破前期波动区间快速上行；强麦市场受来 托市收购政策的影响，期价波动上扬；稻谷市场走势则涌现分化，为早籼稻弱势归落，晚籼稻强势上涨。

　　一、 谷物市场7月份行情归顾

　　七月份以来，受华北地区玉米供应紧张，进口玉米受来 限制影响，国内玉米市场整体出现 供应偏紧局面，大连玉米期货价格突破前期波动区间快速上行。而强麦市场受来 托市收购政策的影响，期价波动上扬。8日，晚籼稻期货在郑州商品交易所上市交易，由于早籼稻粮源质量问题一直影响着市场价格，而晚籼稻市场则相对较好。因此，晚籼稻上市以来，期价走势与早籼稻形成分化，晚籼稻1501合约当月上涨5%左右，早籼稻1409合约归落1%左右。

　　二、 影响原因估量

　　(一)、玉米市场供需状况估量

　　1、临储玉米加快投放，进口玉米备受青睐

　　由于国内玉米丰产，加上临储玉米库存巨大，政府从5月22日起开始举行临储玉米拍卖会。从这10周以来成交情景来看，累计成交临储玉米1620.59万吨，其中东北4省区累计成交1401.15万吨，移库玉米累计成交62.96万吨。东北4省区及跨省移库成交的玉米绝大部分为2012年产玉米，目前2012年产临储玉米还剩1700多万吨，2013年产临储玉米尚未开始拍卖。

　　同时，中国政府连续 向市场投放2011年和2012年从美国进口的玉米，从拍卖成交情景看，由于其拍卖底价低于同一地区移库玉米拍卖底价近300元/吨，超高的性价比优势获得市场青睐，因而成交率显然高于临储移库玉米，临储进口玉米累计成交156.49万吨。由于南方饲料企业居多，对玉米品质请求相对较高，且进口玉米大多集中在南方，为此低质低价的进口玉米对南方优质玉米市场的冲击料将有限。

　　2、猪价小幅上涨，养殖户减少生猪出栏

　　根据农业部发布的6月份生猪及能繁母猪存栏数据，我国6月份生猪存栏较上月小幅增加 ，但同比显然下行，能繁母猪存栏则在环比和同比均下行，其中同比降幅来 达8.2%。在生猪存栏下行的情景下，近期猪价小幅上涨，部分养殖户开始压栏，导致猪源供应偏紧。但是从整体需求来看，并未得来 显然恢复，受制于夏季肉类蛋白消费整体处于淡季影响，本轮猪价上涨势头将较5月放缓，不排除后期小幅归落的可能。

　　而由于近一个月以来玉米价格显然上涨，导致猪粮比价连续 下滑。据费解，截至7月25日，猪粮比价为5.59:1，猪料比价为4.19:1。玉米价格上涨速度不断快于小麦，6月份各地小麦玉米比价下行幅度均在10个百分点左右，小麦作饲料的价格优势逐步体现。市场人士称，部分大型饲料养殖企业猪料中小麦添加比例已经由6月中旬的10%增加 至目前的20%。不过，从另外一方面看，虽然目前华北地区新麦逐步 上市，但国家保护价政策相应启动，新麦价格节节攀升，使得新作小麦替代玉米意愿较差，市场仍主动觅 购玉米以应付生产，因而新麦上市对玉米价格的压力有限。

　　3、补贴政策出台，提振深加工企业收粮热情

　　从深加工行业的情景来看，受下游需求低迷及原料成本高企等原因影响，当前产区深加工企业多处于亏损状态。7月22日，黑龙江肇东地区玉米酒精企业理论加工利润为(仅考虑酒精及DDGS产品，不考虑其他副产品)-350元/吨，亏损比前一周扩大30元/吨；吉林松原地区酒精企业理论加工利润为-205元/吨，亏损比前一周扩大60元/吨。而淀粉深加工产品淀粉糖报价整体不断走强，虽然下游需求一样 ，但淀粉价格高位迫使下游淀粉糖厂家提价。受夏季养殖消费淡季影响，养猪论坛 ，近期蛋白粉、纤维饲料等深加工副产品行情表现低迷，价格弱势归落。

　　近日关于东北产区深加工企业竞购临储玉米可获取政府补贴的政策文件出台，来 达补贴请求的企业竞购临储玉米均可获取100元/吨的补贴，这对东北产区深加工企业无疑是一大利好。东北深加工企业补贴政策将刺激产区深加工企业收粮热情，一方面利于企业亏损压力缓解，如果黑龙江地区考虑加工1吨玉米获得100元补贴，则符合条件的企业能够盈亏平稳 ；另一方面也更利于产区质量偏差玉米的消化开释。但在东北补贴影响下，华北深加工企业将进一步处于价格劣势地位。后期华北需求更多仍将转向临储拍卖供应，华北粮价也将不断向临储成本合理顺价。

　　(二)、小麦市场供需状况估量