我们认为美国旧作大豆产量面临上调、旧作大豆紧张局面彻底改变，新作种植面积增加 ，新作结转库存处于非常高的水平，都对当前的市场处于利空的一个状态。尽管美国夏季7、8月份面临天气炒作，但今年厄尔尼诺成为大致率事件，天气炒作的力度恐将非常柔弱。
国内的供需状态，豆粕的供应一直处于宽松状态，从我国国内港口大豆库存连续的攀升可以窥之。但因今年上半年油厂不断亏损，连续 挺粕才得以坚持豆粕价格的强势状态。当前油厂利润改善，美豆仍存归落压力，而国内在整个6、7月的大豆的大量进口，国内豆粕供需还将坚持偏宽松的状态，豆粕的价格依旧处在一个下降的方向当中。
但我们认为豆粕的跌势可能放缓，因素有二，一是考虑传统天气炒作期来临，二是国内豆油的库存巨大，油脂的弱势还将连续 ，粕强油弱的格局还将坚持。
国投期货 杨蕊霞
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