导语：
自5月中下旬开始，豆粕市场完结前期牛市，开启出现 不断下降方向。主要由于美豆打压以及国内供应面宽松。随着美国农业部种植面积报告、二季度库存报告和7月月度供需报告先后公开，市场利空消息相继兑现，豆类市场出现 断崖式归落。国内看空气氛较浓，豆粕出货困难，油厂豆粕库存高企，导致价格的不断归落。不过随着美国大豆出口数据的高企，CBOT技术性买盘，导致市场涌现了归调现象，对此前的归落进行了修正，同时国内豆粕价格也相继上调。截止16日，现货成交均价约为3560元/吨，较周一增长40元/吨。此时豆粕是否能够”否极泰来”？q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
大豆进口逐月减少q7u中国养猪网-立足饲料，中国养猪网，服务畜牧
目前国内大豆港口库存量仍旧 高企，截止16日，库存总量约为717万吨的历史高位。从上半年大豆进口据统计数据来看，1-6月份大豆进口总量为3420.7万吨，同比去年增长24.28%。尽管大豆压榨涌现亏损，中国仍在主动从南美进口大豆。根浴船期猜测 ，7-9月大豆进口量逐步 下滑，同比去年也涌现了不同程度的减少。因2014年上半年进口量高于往年常态水平，国内港口大豆库存在6月份来 达700万吨的历史高位，原料供应压力凸显，而7-8月分析进口量逐步走低,相比去年同期也稍有下滑。一样 来说 9、10月是大豆进口淡季，大豆库存可能会有所下跌，直来 美国大豆新作上市,将对豆粕市场起来 一定支撑作用。q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
替代效应显现q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
自年初开始，国内豆粕与菜粕差价不足1000元/吨，截止16日，两者差价仅为480元/吨。大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例，据费解：其中鸭料里的菜粕全部被替代，水产料的菜粕比例从去年的35~40%降来 今年的15~20%，个别企业最低用来 13%，降幅来 达一半之多。菜粕用量下行的部分多被DDGS替代，少数被豆粕替代。不过进口DDGS存在政策风险，饲料厂对其摘 购较为慎重。因此豆粕的摘 购量将会加大，豆粕替代菜粕量也将增长，间接提振豆粕市场价格。q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
【需求方面】q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
生猪存栏增加 q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
今年生猪市场经历了一场“过山车”式行情，截止17日，生猪平均价格为13.54元/千克，猪粮比为5.32：1。图中可见，目前生猪市场处于上涨阶段，而本次豆粕价格的上涨一步分因素是受其带动。据农业部据统计2014年6月份生猪存栏比上月增0.2%，比同期减4.8%。能繁母猪存栏归落0.1%，比同期减8.2%。可以看出，生猪存栏量处于上涨态势，尽管母猪存栏下滑，不过产子量有一定幅度增加 ，短期内将支撑豆粕消费量。q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
未执行合同量高企q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
国内豆粕市场整体跟随美豆外盘偏弱波动，油厂压榨情景仍旧 坚持亏损，挺价心态较强，不过下游摘 购主动性不高，对油厂施压小幅调价。部分油厂涌现胀库现象，打压整体销售主动性。目前大部分油厂开机主动销售远月合同，以外资油厂为主，进一步支撑市场。图中显然可以看出，油厂豆粕库存以及合同量均处于高位，特别是未执行合同。不过由于近两日豆粕出货情景较快，成交放量，豆粕库存涌现了下滑现象。截止28周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量93.17万吨，较上周减少5.02万吨，降幅5.11%，较去年同期增长29.31%。当周豆粕未执行合同306.25万吨，较上周减少4.28万吨，降幅1.37%，较去年同期增长172.75%。随着国内豆粕现货合同提货的增多，豆粕库存有望降低。q7u中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
