USDA 5月供需报告显示，2013/14年度巴西大豆产量预期为8750万吨，阿根廷大豆产量坚持上月预估的5400万吨，全球大豆产量为28379万吨。2014/15年巴西产量为9100万吨，比2013/14年度高出350万吨，再次刷新历史记录，而阿根廷产量坚持上一年度预估的5400万吨，南美及美国大豆预期产量大增直接推动全球大豆产量预估较2013/14年度增增长5.65%至299.82万吨，库存消费比为20.9%，比上一年度增加 3.3个百分点，显示未来全球大豆坚持供应宽松格局。

　　收割进度方面，截止来 2014年5月15日，阿根廷全国大豆收成 进度为66.9%，仅比一周前的63.9%推进了3个点，但是比上年同期进度低了23.3个点。巴西大豆收割收尾，阿根廷收割过半，南美大豆上市量连续 增加 ，增加 全球大豆供应。

 　(三)国内大豆供需方面

　　国产大豆方面，产区余粮见底，加之农户忙于播种无暇售粮，贸易类型主体以及企业收购不上量，市场购销僵持，导致现货价格上涨动力不足，不过市场供需偏紧格局短期难改，现货价格临时不会走弱，以稳固 方向为主。国家自5月13日当周开始每周抛储30万吨暂时储存大豆，传言共计划抛储300万吨，从前两次抛储的较高成交率以及成交价格来看，国产豆供需格局还没有显然改善，但是未来随着抛储活动的不断进行，将逐步缓解供应紧张的现状，抑制未来价格的上行空间。

　　5-6月是我国大豆播种时期，5月中下旬东北中北部地区多阵性降雨，气候偏低，不利于大豆幼苗生长，6月上旬气候或归升至常态或略偏高水平，对春播作物恢复生长有利。根据大商所2014年黑龙江垦区春季考察活动结果显示，今年地租上涨显然，虽然玉米的种植成本高于大豆，但是由于玉米单产较高，且收益好于大豆，东北地区种植豆类主动性偏低，豆类面积预期仍处于低位，这将对远月大豆价格形成支撑。

　　进口大豆方面，今年1至4月份中国大豆进口量为2180万吨，较上年同期的1550万吨增长41%。根据船期据统计，2014年5月份我国进口大豆来 港量分析约640万吨，略低于4月的预估来 港量645万吨，为今年以来月度来 港量次高水平，但高于此前预估的600-620万吨。今年我国进口大豆需求旺盛，月度进口量均高于五年均值，进口大豆港口库存自1月下旬以来一路攀升，至5月下旬库存在670-680万吨左右，在历史高位区间内，显示进口大豆供应压力凸显。分析6-7月进口量总和在1200万吨以上，故而料国内原料供过于求的局面还将延续一段时间，对下游的豆粕及豆油亦形成供应压力的预期。

　　(四)国内豆粕及豆油供给方面

　　4-5月份国内山东、广东、江苏等地区进口大豆压榨利润在-200-0元区间内震荡。5月禽类养殖有所恢复，禽畜价格保持 上升方向，而且水产养殖逐步启动，豆粕下游需求受来 支撑，现货价格稳步增长，油厂压榨利润亏损收窄。另外在进口大豆来 港量充足的情景下，油厂开机率提高，豆粕及豆油供应大幅增加 ，推动豆油库存再度归升100万吨以上，一度来 达106.8万吨，对豆油价格形成压制作用。6月份，养殖业连续 恢复支撑豆粕现货价格，不过大豆进口价格较高使得压榨成本难降，预期后市压榨利润缓慢改善，可能保持 微利状态，油厂开机率坚持在常态水平的可能性较高，这有利于消耗原料港口库存，增加 下游豆粕及豆油的市场供应，特别是豆油供应的增加 可能使得库存坚持在高位。

　　(五)国内豆粕及豆油需求方面

　　(1)国内豆粕需求情景