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　　在当前相对价格关系下，豆粕自身价值优势显然低于玉米，那么根据在饲料调频比例中豆粕也玉米的作用，养殖产业户可以适当调整豆粕与玉米的调频比例，适当调高豆粕比例成为首选，成本变化不大，但是饲料品味结构显然提升，而适当使用一定比例的小麦替代玉米，成为综合调配饲料，节约成本的理想筛选。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(3) 豆粕玉米成本低于鸡蛋产出收益，行业利润刺激养殖行业稳中向好jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　附图6，玉米，豆粕，鸡蛋价格关系相对坐标图。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　图表数据显示：当前豆粕价格落后与玉米和鸡蛋价格，因为存在豆粕补涨可能。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　根据多年在家禽养殖过程中，以产业链角度对玉米、豆粕、鸡蛋、肉鸡价格进行比较，当前价格关系显示养殖业是出来利润丰厚时期，那么养殖业补栏和坚持当前蓄栏量成为高概率事件，同样对豆粕的刚需也就成为逻辑上的必然。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、对豆粕价格也存在一定的利空原因jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(1)大豆产能高，南美北美大豆种植面积有增无减jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　对豆粕价格而言，也存在着一定的利空原因，例如，南美大豆的丰收，产能连创新高，供应压力增加 是事实;美国大豆种植面积2014/2015年度再创新高也成为显示，美国农业部数据现实，高库存压制大豆价格成为必然。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　截止2014年6月1日美国陈豆库存总量为4.05亿蒲式耳，年比下行7%。其中农场库存量为1.09亿蒲式耳，年比下行36%;非农场库存量为2.96亿蒲式耳，生猪行情，年比增加 12%。2014年3月至2014年5月大豆消费量为5.89亿蒲式耳，年比增加 4%。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　相对而言，国内豆粕经历了6月下旬来 当前的深度归调，我们估量 认为，市场对利空原因已经有了充分的消化。所以对豆粕的利空原因，我们已经进行了融入，但不做详尽解读。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(2)养殖业存在一定的不确定性，制约行业发展空间jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　有估量 认为，当前国内经济处在相对低迷状态，市场都生猪和鸡蛋、蛋鸡消费存在一定的压制，因此在一定程度上也制约着相关产业的扩张与产能的增加 ，从此给豆粕消费增长形成制约，对豆粕价格形成一定的潜在影响。估量 认为，养殖行业的利润情景可以抵消此种利空和压榨情况，豆粕价格可处在相对平稳 状态。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综上所述：大越期货研发中心韩邦江估量 认为，8月在多空原因交错 情景下，综合多角度比较而言，豆粕价格仍旧 存在一定的上涨空间，逢低做多存在一定机会。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧