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　　国内沿海地区油脂企业开始拓展销售渠道，充分利用物流优势和价格优势，挖掘豆粕销售新渠道。2014年上半年沿海地区日照、连云港、南通、张家港等涌现豆粕对韩国、日本出口增长显然方向。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕出口爆发增长的主要因素包括：1、南通区位优越，地处长江中下游黄金水道，对周边的日本和韩国等豆粕进口国，具有运输路程短、装运灵活等优势;2、上半年大豆进口增长过快导致国内豆粕供大于求，并受禽流感阴影和餐饮消费下滑等原因影响，国内豆粕价格不断走低，饲料出口企业将目光投向国际市场;3、豆粕出口价格同比上涨，加上人民币对美元汇率不断归落，也刺激国内贸易商加大了对国外市场的出货量。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、资本市场与豆粕相关情景估量 jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(1)资本市场资金运作情景jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据显示：CFTC：投机基金略增持大豆净多单，略减持玉米净多单，当前中国河南等中部省份洪涝情景不容忽视，东三省天气也不利于豆类生长;美国部分州天气有洪涝连续 ，未来天气原因成为影响豆类价格走势的关键原因。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、产业链角度对豆粕消费的影响jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(1) 玉米价格坚挺，8月玉米高位运行，制约豆粕归落空间jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　附图4，玉米期货1409合约近期价格走势图，价格攀升jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　2014年8月初，我国河南、陕西、内蒙古、山西、新疆等12个省份遭遇严重洪涝，蔓延中的旱情使水库枯竭、河道干涸，人畜饮水发生严重困难，局地秋粮作物或面临绝收局面。需要高度关注旱情变化，对玉米等农作物产生的影响，目前看，部分地区减持成为必然。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　另外，在深加工补贴政策下，符合政策的深加工企业有望多消耗约480万吨玉米，意味着深加工企业将加大临储玉米摘 购力度，在东北和华北加工企业竞争下，临储玉米成交价将保持 坚挺。辽宁剩余的61万吨2012年产临储玉米本周计划拍卖，如果全部成交，则下周有望开拍2013年产临储玉米，届时起拍价如提高也将支撑玉米价格。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前来看，尽管华北部分地区目前发动气象洪涝，但通常农业洪涝的范畴比气象洪涝要小得多，涌现时间也较晚。由于华北地区农业注重灌溉，当前谈华北地区玉米减产为时尚早，而东北地区仍有玉米丰产预期。分析2014年我国玉米产量2.23亿吨，比上年增长451万吨，增幅2.1%。目前看，在天气影响不大情景下，玉米增幅低于需求增幅，给市场带来一定上行空间。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(2) 玉米价格与豆粕价格处在价差偏低水平，数据逻辑制约豆粕归落空间jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　附图5，豆粕价格与玉米价格价差变化表，价差缩小，缩小空间受限。jS3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧