前期国内蛋白饲料原料价格坚挺，现货压榨利润也较为理想，国内买家因此主动摘 购国外大豆，致使南北美洲大豆销售步伐快于往年。今年前五个月，巴西大豆出口共计2491万吨，较去年同期增加 530万吨。另一方面，由于货币贬值以及其国内严重的通货膨胀，此前预期阿根廷农民或惜售手中大豆，但实际销售情景却显然好于预期。根据海关总署的据统计，今年前五个月国内大豆来 港量2782万吨，同比增加 722万吨，折油130万吨、折粕570万吨。zMu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
6月和7月来 港量依旧较大，目前估测6月来 港量636万吨，7月来 港640万吨。根据天下粮仓的据统计，截至6月27日国内进口大豆库存总量605.5万吨。按照6月30日张家港分销大豆、豆油和豆粕价格运算 ，现货压榨亏损268元/吨，亏损幅度较大。另外，下游豆粕和豆油库存偏高，部分油厂已经涌现豆粕胀库的情景。6月国内油厂压榨量分析在600万吨左右，目前豆油需求正处于淡季，豆粕库存也有待消化，现货压榨亏损程度较深，因此7月压榨量或难以突破600万吨，至7月末港口库存大豆数量或接近650万吨，库存压力或将显现。zMu中国养猪网-立足饲料，生猪价格，服务畜牧
图表：国内月度压榨量（单位：万吨）zMu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
zMu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另外，美国当地油厂压榨利润仍旧 表现不俗，良好的压榨利润令其国内压榨需求保持 旺盛，但同时也使得下游豆粕和豆油价格承压。伊利诺伊当地压榨厂，截至6月27日每蒲式耳大豆加工毛利润1.86美元。zMu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
6月30日早盘测算，进口11月船期巴西大豆对应大连1月盘面油粕价格的理论压榨利润-44元/吨，如果再考虑远期豆粕的基差报价，盘面利润已经进入理想状态，令国内油粕价格承压。zMu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
