2013年美国玉米的播种面积再次创出新高，并且收来 单产较高的影响，玉米的产量也涌现了十分显然的增长，根据9月最新供需报告显示，单产为155.3蒲式耳/英亩，为近几年当中的最好水平，因此产量为138.43亿蒲式耳，也创下了历史的高位水平，较去年高出30.63亿蒲式耳，应该说是恢复性增长的一年，而在需求仅是略有增长的情景下，美国玉米的期末库存涌现了显然增加 ，来 达18.55亿蒲式耳，库存消费比为14.64%，上一年度仅为5.87%。目前来看美国玉米的产量基本已成定局，下游消费的变数将主要集中在出口，在价格不断坚持低位的情景下，出口销售后期有望增加 ，但是总体看消费变化不存在太多变数，因此在明年春播之前美国玉米期价分析难有太大震荡，或将在4-5美元区间内震荡。

　　四、 美玉米进口成本低廉，施压国内玉米价格

　　(数据来源：良运期货，文华财经)

　　受来 美国玉米期价不断走低的影响，进口美国玉米的测算价格也在连续下跌，而我国广东港口的玉米价格则始终高于进口美国玉米的价格，前期价差不断在300-600元/吨之间，近期价差再次拉大，目前广东二等散粮的码头报价为2610元/吨，进口玉米报价仅为1846元/吨，相差764元/吨，可见进口玉米的价格优势十分显然。尽管国内玉米进口配额在720万吨，只占国内消费较小的一部分，但如此之大的价差将促使配额的使用力度加大，从而对国内玉米市场产生一定的压力。根据观测，目前中国已签订2013/14 年度美国产玉米总量已超过400 万吨，饲料企业及贸易企业均有大量订单。

　　五、 国内玉米接连丰收，供应压力逐步显现

　　(数据来源：良运期货，国家粮油信心中心)

　　今年国内东北产区玉米春播时播种涌现延迟，较同期水平晚了将近半个月左右，但是由于种植后的天气十分有利，反常 是今年雨水充沛，玉米等旱地作物长势显然好于常年，玉米出苗十分迅速，并且出现 了苗齐苗全苗壮的特点 ，尽管8月份开始东北地区遭受了干旱以及低温灾害，黑龙江省松嫩平原和三江平原的沿江部分地区受来 一定影响，但对玉米总体生产影响不大，未受水灾影响的地区玉米长势好于去年，而吉林地区玉米长势显然好于上年，单产会较上年可能将有较大的提高。今年河南和山东地区玉米产量形势也较为乐观，华北地区玉米产量仍将保持 丰收局面。尽管7 月中旬来 8 月中旬南方七个省市区不断高温洪涝天气，但对玉米生产未构成太多不利影响。

　　根据国家粮油中心猜测 显示，2013 年全国玉米播种面积为3569万公顷，比2012 年增加 66万公顷，同比增幅1.9%，全国玉米单产来 达6.024吨/公顷，比2012 年的5.87吨/公顷增加 154 公斤/公顷，增幅2.6%。2013 年全国玉米产量2.15亿吨，增产938 万吨，增幅为4.6%，东北四省区增产占全国增量的60%以上。从上图可以看出，国内玉米产量连年增加 ，而消费增幅则增幅较小，因此在连年丰产的情景下，国内玉米市场面临供应过剩的局面。

　　六、 玉米需求微幅增长难抵增产压力，阶段性供应抑制玉米价格

　　(数据来源：良运期货，国家粮油信心中心)

　　(数据来源：良运期货，国家粮油信心中心)