导语：
一、南美收割进入尾声，全球大豆供应较为宽松QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
北京时间2014年6月12日，美国农业部(USDA)公开6月份新月度供需报告。报告显示，2013/14年度全球大豆产量为28379万吨，期末结转库存为6717万吨，高于估量 师的平均预期6643万吨。2014/15年巴西产量预估坚持9100万吨，为历史最高记录，而阿根廷产量坚持上一年度预估的5400万吨，南美及美国大豆预期产量大增直接推动全球大豆产量预估较2014/15年度增长5.71%至299.99万吨，期末库存增长23.39%至8288万吨，库存消费比为21.09%，比上一年度增加 3.5个百分点，显示未来全球大豆坚持供应宽松格局。另外，目前距离美国玉米和大豆收成 只剩下一个月的时间，美根据国农业部发布的月度报告显示，今年的美国玉米和大豆供应将十分充足。新豆产量将来 达创纪录的36.35亿蒲式耳，这将导致美国2014/15年度的大豆期末库存大幅攀升。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
收割进度方面，由于降雨天气延迟了阿根廷大豆收割工作，截止来 2014年6月11日，阿根廷全国大豆收成 进度为89%，而去年同期收割工作几乎完成。尽管阿根廷收割工作延迟，但是收割进度亦快完成90%，加之巴西大豆收割收尾，南美大豆上市量连续 增加 ，从而增加 全球大豆供应。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
二、受豆粕需求和价格大幅上涨影响，油厂开机率高QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
主要受豆粕需求开始恢复和价格大幅上涨等原因影响，根据中国粮油商务网据统计数据显示， 5月份国内主要油厂开机率较4月有所归升。5月份国内大豆油厂综合开机率为49.45%，显然高于去年同期36.98%的开机率。其中5月内资油厂开机率为50.93%，外资油厂开机率为46.25%，去年同期的开机率分别为35.39%和40.43%。从历史压榨数据来看，通常外资油厂开机率会显然高过内资，但是本月逆转并低于内资开机率。据悉，5月份国内累计压榨大豆总量为661.7万吨，其中国产大豆压榨量为30.3万吨，进口大豆压榨量为631.5万吨。1-5月国内累计压榨总量为4775.9万吨，而去年同期压榨总量为3845.7万吨。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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三、国内供需估量 ：基本平稳 ，受进口影响大QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
根据天下粮仓的5月大豆供需平稳 表，分析国内2013/2014年度国内产量为1180万吨，同比减少50万吨;进口量(预估值)6750万吨，同比增加 743万吨，增幅为12.37%。期末库存消费比15.20%，同比下行1.26%。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2014年5月中国大豆供需平稳 表(单位：万吨)：QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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注1：资料来源：天下粮仓，华联期货研究所QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
注2：作物年度为当年10月至次年9月QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
由于我国大豆进口量将近是国内产量的6倍，因而进口对国内的供需平稳 和价格影响非常大。从分月大豆进口供需平稳 来看，国内的大豆整体供应较为常态，受最近数月大豆来 港数量集中影响，港口进口大豆商业库存开始稳步归升。船期显示，5月份国内大豆来 港量约为640万吨，而6月份分析为700万吨，进口量逐月增长态势显然。根据供需平稳 表，国内的进口大豆商业库存总量约为656.6万吨，较4月末增长近60万吨，而6月末分析进口大豆商业库存总量在690万吨。从方向来看，6-7月份是国内大豆供应压力较大的时点，随后开始不断下行，并在10月份来 达年内的低点。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
四、国内大豆压榨利润低，受大豆价格震荡影响大QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
由于我国大豆压榨产能过剩，大豆压榨利润不高，受价格震荡影响非常大。上周受油粕价格双双趋弱的影响，使得油厂压榨利润显然缩水。其中东北国产新季豆压榨利润受大豆收购成本较低的影响，有376元的纯利;国储豆因拍卖价格低于去年的影响，理论压榨利润亏损缩小来 73元。以港口分销豆为原料的理论压榨利润涌现分化，北方港口压榨亏损27元左右，华东地区亏损13元，而华南地区纯利10元。以上周五(6月6日)进口理论成本与连盘进行套利运算 的压榨连续 亏损(均以1409合约运算 )，幅度在50-57元之间。而摘 用40日前的理论进口成本(巴西豆)运算 的压榨利润大幅缩水，华北地区有44元纯利，而华东地区纯利54元，华南地区纯利74元。QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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五、国储大豆拍卖火爆，成交率和成交价格高于往年QHJ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
