数据来源：汇易网 宝城期货金融研究所

　　三、国储大豆拍卖暂停，新豆临储收购政策即将启动

　　10月17日举行的国家临储大豆拍卖为本年度的最后一次大豆拍卖，2013年国储大豆拍卖活动告一段落。至此，自8月8日以来，国储大豆拍卖已经进行了9次，计划总拍卖量为451.1371万吨，已经累计成交242.92万吨。其中，2010年产大豆累计成交218.82万吨，加上去年成交的11.6万吨，2010年产大豆已经累计成交230.42万吨，2009年产大豆累计成交23.77万吨，2008年产大豆累计成交3360吨。

　　近期黑龙江产区大部分油厂易消化前期竞价大豆为主，入市抬价收购主动性较差。而贸易商吸取去年高价收购新豆的教训，今年普遍压价收购，产区市场总体购销清淡，新豆价格略低于陈豆价格。现阶段，黑龙江产区的食用大豆收购价为4.3元/公斤-4.6元/公斤，油用大豆收购价集中在4.1元/ 公斤-4.4元/ 公斤，而国家临储大豆拍卖成交均价仅为4.05元/公斤，拍卖价格偏低抑制了产区油厂对于新豆的收购主动性，因而当前产区大部分油厂以消化前期拍卖所得大豆为主、收购新豆热情有限。另外，据贸易商反映，农户出售新豆的意愿也并不高，待价而沽的心理较强。同时，有消息称相关部委已经将有关新季大豆作物售出政策上交报告，目前各部门正在协商之中，分析在本年度拍卖完结之后，国家对东北地区大豆实施临储收购的政策消息将接踵而至。

　　四、油厂远期豆粕售价相对慎重，养殖业节后需求显然放缓

　　随着进口大豆的大批来 港，国内油厂开工率的逐步 提高，国内豆粕现货价格涌现高位松动的迹象。目前，油厂正在主动销售远月的基差合同，而销售价格远远低于目前现阶段的现货价格。截至10月24日，部分大型油厂的合同报价为：11月份提货基差合同报价M1401+350，明年1月份提货合同M1401+180，明年6月份基差合同报价为M1409+300，一些油厂对于11-12月份的预售合同报价普遍比目前现货价格偏低200-400元/吨。这解释油厂对远期豆粕价格相对比较慎重。

　　从养殖行业的情景来看，猪价方面，生猪价格从6 月份开始不断上涨，整个三季度生猪养殖均在纯利区间，9 月份生猪均价超过16 元/公斤，养殖户头均利润来 达200元左右。

　　图2：生猪养殖利润及养殖成本

数据来源：农业部 宝城期货金融研究所

图3：猪粮比及猪料比

数据来源：农业部 宝城期货金融研究所

　　9 月母猪存栏微幅下行0.1%，并没有涌现大幅下行，这主要是由于三季度起养殖有一定幅度纯利，而大幅度削减母猪的行为一样 只会发生在养殖户长时间亏损的情景下。由于养殖户对年底纯利预期较高，剔除 母猪动力不足。

　　9 月生猪存栏上升0.7%，存栏绝对数量连续 持归升方向，环比增速0.7%，同比下行-0.2%，基本与去年同期持平。下半年至春节前属于“囤货”的时期，在母猪存栏数量较高的情景下，生猪存栏不断增加 。生猪价格上涨加上中秋国庆旺季消费来 来，使得养殖户用好饲料加快生长速度，赶在消费旺季出栏的意愿比较强。猪价不断上涨推动了补栏热情的高涨，生猪存栏量持续7 个月上升，加上双节消费的影响9 月份存栏结构里中大猪多，摘 食量高，致使整个养殖行业在9月份对饲料的需求进入快速增长期。