十余天前，国内多家大豆进口商涌现集体违约的消息震动 业内，业内等多家大豆进口商因无法从银行获得信用证，导致来 港的大豆无钱支付，目前已有50万吨大豆合同违约，涉及金额3亿美元，而后可能还有更多违约浮现。

    不过在消息传出后不久，多家涉及公司纷纷站出来申明并未违约。晨曦集团董事长邵仲毅在接受南都记者专访时亦表示，目前并未有实质性违约。

    南都记者辗转从油厂人士处获悉，目前确认违约的有山东一家大型大豆进口商，据说已退归美国。不过南都记者拨打该公司网络留下的电话，被告晓 号码错误，在当地亦未能联系上公司人士归应。而四大粮商中的嘉吉和邦吉均婉拒了对市场传闻的归应。

    事实上，综合梳理市场情景看，随着今年来人民币贬值、信贷收紧，使得部分贸易商借助大豆融资套利难以延续，加之国内需求低迷，直接导致国内油厂和贸易商宁可筛选违约而不接货。就违约风波看，目前大多是企业在经营过程中基于合同约定条款，在市场变化中的一种常态止损行为，包括摘 取“洗船”等方式。截至目前，多数企业应该尚未与大豆供应商“撕破脸”产生实质性违约，目前多方尚处于博弈谈判阶段。

    祸起融资豆

    2013年受豆粕现货基差较高的影响，中国大豆压榨利润基本保持 在300元/吨以上，油厂的压榨意愿十分强烈并保持 较高的开工率，再加之国内外美元与人民币间较高的息差，大豆的进口融资贸易进一步铺开。

    此外，由于通过信用证融资利率仅2%，相比商业贷款利率的8%左右，其间的价差和长达3-6个月的资金零利息使得大豆迅速成为了快速融资工具。事实上，类似情景在棕榈油、铜上已经屡试不爽。

    据中粮期货的据统计，2012/2013年度中国民营企业大豆进口占比由2009年32%增加 至53%，而外资企业的进口占比则由37%下行来 16%，这其中的变化最主要都是来自于贸易融资。

    尽管目前尚无具体数据据统计中国大豆进口总的“融资豆”的确切数据。不过据多位大豆产业链上下游人士揣度，大体占整个大豆库存的1/3来 1/2之间。

    虽然中国对转基因大豆的治理 政策使得这些大豆最终也得流向压榨企业，但无疑融资豆的快速增长也促进了中国大豆的进口，同时也使得中国的摘 购节奏涌现改变。

    然而在五矿期货高级估量 师李燕玲看来，大宗商品本身就兼具金融属性，融资豆的涌现无可厚非。

    “如果没有融资豆这部分的进口量，国内的豆粕、豆油价格早就飞起来了，何况这部分最终还是进入了压榨企业。”深圳一期货私募基金人士对南都记者直言。

    据其透露，目前国产大豆年产大约在1200万-1400万吨之间，而进口大豆今年分析在6500万-6900万吨之间，国内的需求大概在6000万吨。“其实从全年看，整体供过于求的量并不算反常 大，只是短期压力比较大，还有短期违约的量平摊来 全年看比例也并不是太大”。

    在五矿期货总经理姜昌武看来，近期泛起的违约事件，主要是因为今年以来人民币贬值使得套利空间缩窄，贸易商们两权相害取其轻，情愿 违约缺失 可能更小。另外，银行对于部分产能过剩行业确实收紧了信用证，使得他们支付困难。

    数据显示，今年春节后，人民币兑美元不断走弱，仅第一季度，人民币兑美元贬值约2.6%，几乎归吐了2013年全年上涨行情。此外，银行间短期拆借利率也还不来 3%，这都大大压缩了融资贸易的获利空间。

    山东一家油厂中层坦言，近两年来的中国大豆进口稳步增加 ，一部分受蛋白需求增长的影响，另一部分原因主要是来自贸易融资。不过今年国内受禽流感疫情、生猪价格持续下挫、油脂消费低迷等影响豆粕豆油终端销售需求并导致价格弱势运行，油厂压榨亏损日益严重，国内贸易商库存亦高企无法快速套现，加剧了违约涌现的可能。

    晨曦归应未实质违约

    在此次违约风波中，山东晨曦集团备受关注。

    此前有媒体报道称，市场传言，山东晨曦的违约才刚刚开始，公司有14条船(巴拿马型货轮)面临违约，其中6-8条船没开信用证，另有6-8条船还在海上漂着，后面有二三十条船计划违约。一艘巴拿马货轮通常能运5万-6万吨的大豆，这些船加在一起运货在200万吨。

    公布资料显示，晨曦集团是中国头号大豆进口商，占来 中国大豆进口总量的12%。其去年全年进口748万吨，位列第一。