当前新作玉米开始收割，现货市场供应压力逐步 增大，而国储旧作玉米库存数量较大，阶段性供应宽松或对玉米期货中期价格形成下降压力。不过新年度政府连续 提高临储玉米收购价格，玉米期价或在国储收购启动后有望逐步止跌企稳。

　　一、 国内丰产压力依然较大

　　今年春季低温多雨导致东北产区播种延迟，加之生长期间遭遇南旱北涝，但整体产量影响有限，分析市场一样的逆境，一方面是美国玉米丰产价格不断走低，另一方面国家为了提高农民种粮主动性每年提高收储价格，造成国内外市场玉米差价连续拉大。今年4月份以来，进口玉米的完税价格低于国内市场价格也成为正常，随着进口压力增加 ，现行的玉米政策正面临着庞大挑衅。

　　据中国海关总署数据显示，2011年我国玉米进口量为175万吨，2012年我国玉米进口量达创纪录520万吨，同比上涨近2倍。2013年7月玉米进口量7.27万吨，环比增加 829%。1-7月累计进口量159万吨，小于去年同期的312万吨，但仍坚持在较高水平。值得注意的是我国优质玉米匮乏，加上国家暂时天量收储，市场流通的优质玉米较少，所以贸易商一样 通过进口渠道，补偿 对优质玉米需求。

　　图2 中国玉米月度进口量

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　　因美国玉米种植面积突破历史新高，该国供给走向宽松，加上玉米生物能源需求前景不乐观，造成需求低迷，CBOT玉米呈不断归落态势。这使得国内玉米进口成本降低。以CBOT近月合约期价运算 ，进口完税价约为2039元/吨左右，远低于国家2260元/吨的收储价和2424元/吨的全国现货均价，贸易商进口玉米动力较大。因此，分析下半年国内玉米进口量仍将坚持高位，以补充国内优质玉米缺口。

　　图3 美玉米进口盈亏

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　　三、生猪供应逐步好转猪价小幅下跌

　　据卓创资讯介绍，临近国庆企业销售好转猪肉价格走势稳固 。节前一周终端需求疲软难改，企业销售欠佳，肉价连跌。中小型企业屠宰量小步提升约200头，节日备货气息较淡。农业部9月29日公开全国批发市场猪肉平均价格为22.03元/公斤较周初归落1.43%。节日期间各大酒店商超消费有望提升，肉价下探受阻，或稳固 运行。

　　国庆节前备货期已基本完结，生猪、猪肉、鸡蛋需求量均涌现下跌。另外目前天气转凉，交通顺畅，猪肉运输成本降低了不少，短期猪肉价格上涨压力较大。

　　图4 国内猪肉价格走势

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　　按目前国内生猪均价16.26元/公斤，玉米均价2424元/吨运算 ，国内猪粮比为6.7:1，高于5.5:1的黄色预警线，规模化养殖户养殖利润扭亏为盈，这将使生猪后市供应充足，分析补栏将会有所增加 ，只是能繁母猪数量略减，但无疑处于高位，这预示着后市生猪存栏量仍有增加 的潜力。就养殖业消费方面，该阶段属于“猪周期”尾声，生猪价格有望逐步 归升。7~9月份将是重要的生猪育肥阶段，在此期间生猪摘 食量将来 达最大值，这会增加 饲料消费量。不过，2013年下半年，虽然生猪价格归升，但由于规模化养殖已经在一定程度上能克服猪价震荡，使猪价相比以往更显稳固 。因此，玉米的饲料需求将稳固 增加 ，这会使玉米价格难有太大渴望。

　　图5 国内猪粮比价

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　　四、玉米暂时收储价连续 提高

　　中国玉米收储政策从2008年开始延续至今，对国内玉米价格具有重要的指导作用，生猪价格，而今年首次在新作上市前公开，托住了玉米价格归落的风险同时保护了农民的利益。7月3日，备受市场关注的有关2013年玉米收购指导的通晓 正式出台。国家发改委在关于提高2013年玉米暂时收储价格通晓 中指出，为保护农民利益和种粮主动性，促进粮食生产发展，经国务院批准，决定今年连续 在东北等部分主产区实行玉米暂时收储政策，并适当提高暂时收储价格水平。

　　2013年生产的玉米(国标三等)暂时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤。暂时收储具体执行时间和其他相关请求由国家有关部门在今年新产玉米上市时根据市场情景研究确定后另行通晓 。