导语：

　　【提要】6月份，美豆近月合约连续 受来 现货供给食 紧的有力支撑，近远月价差不断拉大。市场关注焦点转向恶劣天气对美豆新作单产的负面影响。国内东北主产区天气良好，期价近强远弱，现货价格走低。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　远水不解近渴美豆近月坚挺X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月美豆基本面多空交错 ，令近远月价格走势涌现分化。由于出口数据符合预期，加之现货需求强劲，近月期价走势坚挺并创9个月新高。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综合看，在美豆现货库存偏紧的背景下，近月合约期价依旧受来 支撑，由于美豆库存创9年新低，而需求仍旧 稳固 ，在进入交割月之后，美豆7月合约存在逼空式上涨的可能。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　而7月是美豆生长的关键时期，也是传统的天气炒作月份，7月美豆期价或将出现 典型的天气市特点 。X3w中国养猪网-立足饲料，养猪论坛 ，服务畜牧

　　技术面看，美豆主力11月期价本月持续归落，创出4周新低，期价仍有下降可能，但受天气不确定性的影响，短期下降空间有限，可在1240美分/蒲式耳一线逢低轻仓买入。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　产区天气良好连豆波动走低X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月，连豆指数波动走低，持仓月环比连续 下行。月底按照内外盘现货报价，国产大豆与进口大豆的差价降 至300元/吨以上，主要因素是国产大豆现货价格跌幅大于近月合约进口大豆成本跌幅。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月国产大豆现货价格不断下行，东北春播完结，农户售豆主动性上升，而国产大豆食用消费进入淡季，令现货价格下降压力加大。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进口集中来 港豆粕供给承压X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月，国内豆粕期货价格冲高下跌，大幅收跌，连豆粕指数月跌幅达2.3%，随着6月进口大豆集中来 港，国内豆粕供需格局由偏紧转向宽松，令豆粕现货价格承压下降。本月豆粕期现货价格同步归落，现货价格跌幅大于期货价格，月底沿海43%蛋白豆粕价格为3750～3850元/吨，月环比归落200～400元/吨。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　据观测，6月底国内主要港口进口大豆库存约500万吨，较上月同期增幅显然。油厂开工率上升，令豆粕供给增幅较大，导致豆粕现货价格大幅下滑。豆粕需求趋稳，生猪养殖由亏转盈，将刺激养殖户补栏，利好后期粕类需求。建议饲料养殖企业短期内对豆粕摘 购摘 取随购随用策略。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　油粕价格归落油厂压榨亏损X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月末主要港口进口大豆来 港成本平均为4250元/吨，月环比下行100元/吨，进口大豆港口分销价4300元/吨，月环比归落250元/吨，分销大豆价格大幅归落。由于进口大豆来 港成本跌幅小于国内油粕现货价格跌幅，进口大豆压榨收益由正转负。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　商务部最新据统计显示，我国6月进口大豆预报来 港832.28万吨，创下月度最高水准，而7月进口大豆预报来 港将涌现下跌，为429.96万吨，8～9月来 港量也将不断下跌。7月之后大豆来 港量下行，将支撑中远期国内豆类价格，豆类特别是豆粕价格下降空间恐将有限。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进口环比增加 同比略有下行X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　海关数据显示，我国5月大豆进口量达509.74万吨，同比降3.42%，但月环比增28.19%;1～5月我国大豆进口同比减少12.21%。在进口总量同比下行的情景下，5月进口连续 向南美转移，其中从美国进口仅18.88万吨，而从巴西进口490.41万吨。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综合来看，7月份国内豆粕供给将随南美大豆来 港量的增加 而激增，而短期需求相对稳固 ，短期供需转向宽松令粕价下降压力加大，但中期大豆来 港量下行令豆粕价格归落空间受限。建议7月份饲料养殖企业在豆粕价格企稳后，适当加大豆粕的库存水平。X3w中国养猪网-立足饲料，服务畜牧