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　　一、本月豆粕与美豆期货行情走势归顾

　　本月豆粕现货供应紧张，流通货源有限，价格连续 小幅攀升。因前期价格涨幅较大，价格高位运行，上涨空间有限，限制涨势。现货供应紧张局面也使得市场入市摘 购意愿增强，因本月有部分油厂停止销售，现货成交量较好，市场购销活跃程度处于较高水平。上月美国政府停摆，美国农业部关门，十月月度供需报告并未如期公开，市场依托 多加估量 机构猜测 数据均值，做出慎重反应，行情没有涌现突变。

　　CBOT方面，因多家估量 机构均认为美豆单产、总产增加 ，因此市场开释丰产利空效能。十月中旬始，豆粕价格缓速、稳步下降。十月十七日，美国农业部开门办公，市场慎重观望气氛渐浓，价格也经历了短暂的平台期；随后，usda做出了取消十月月度供需报告的决定，市场重拾前期缓步归落走势。

　　图1:连粕1405合约11月份走势趋向强劲 　　图2: 美豆1月合约11月份走势探底归升

　　资料来源：文华财经银河期货研究中心

　　二、本月豆粕现货走势情景

　　东北地区价格小幅走弱，国产豆压榨地区豆粕价格前期涨幅不充分，在本月，其抗跌性显现；进口豆压榨地区豆粕价格大幅归落。其中黑龙江地区豆粕主流成交价格在3900-4030元/吨之间，因黑龙江地区内供需基本平稳 ，在国储豆拍卖时，虽然供应量有所增加 ，但华北地区在当地的摘 购活动使得供需基本持平，价格得以稳固 运行。内蒙古地区价格有所下滑，十月底报价区间在3900-3980元/吨。吉林地区主要油厂报价在4090-4110元/吨之间，价格较上月末下调100元/吨，油厂目前常态开机，但近期或有停机安排。辽宁市场主流销售价格集中在4030-4080元/吨左右，较上月末下滑100元/吨左右。

　　图3: 豆粕现货价格走弱

　　资料来源：银河期货研究中心

　　本月，华东地区豆粕销售价格较上月末大幅归落。截至月末，华东地区豆粕现货主流售价集中在4200-4460元/吨之间，各油厂销售价格较上月末下调80-150元/吨不等。其中山东地区豆粕现货价格在4200-4270元/吨之间，价格区间较上月末归落150元/吨左右；江浙地区豆粕主流现货出厂价在4290-4350元/吨之间，价格区间较上月末下滑130-140元/吨，油厂现货成交受限，以销售中远期合同为主；福建地区豆粕销售价格区间在4380-4460元/吨，较上月末下滑80元/吨左右。

　　本月两广地区豆粕销售价格较上月末大幅归落。截至月末，当地市场主流销售价格集中在4300-4450元/吨之间，价格区间较上月末下调190-300元/吨。其中，广东地区主流销售价格在4300-4450元/吨之间，较上月末大幅下调240-300元/吨。广西地区市场主流销售报价在4520-4540元/吨左右，较上月末下滑190元/吨。两广地区供应紧张局面一定程度缓解，价格大幅归落。油厂也以销售中远期合同为主，且市场接受度较高，中、远期合同销售进程较快。

　　本月销区市场整体价格较上月末归落40-570元/吨不等，归落行情的开启在时间上略滞后于产区市场。截至月底，其中东北地区跌幅较小，较上月末归落30-50元/吨左右；华北地区跌幅在100元/吨左右；长江中下游市场代理商cp43豆粕公布销售报价在4420-4650元/吨，较上月末下调80-350元/吨不等；川渝地区目前豆粕主流销售价格在4600-4710元/吨之间，因现货供应紧张，价格与上月末基本持平；云南昆明地区豆粕现货价格在4480元/吨左右，较上月末归落570元/吨。

　　三、本月养殖业情景

　　本月国内生猪价格总体出现 小幅上涨走势，全国均价为14.88元/公斤；猪粮比6.50:1。由于南方气候开始下行，让人期待已久的腌制腊肉工作也将逐步 启动，受屠宰企业春节猪肉备货和腊肉消费提振，生猪收购力度将逐步 加大，在成交量上涨的背景下，分析近期全国猪价有望进入上行轨道。

　　目前猪粮比进一步提升，养殖户的纯利水平相对较佳。

　　图4: 生猪价格走势图(元/吨)

　　资料来源：银河期货研究中心