摘要：2013/14年度一季度美国大豆需求创历史最高

    美国农业部分析2013/14年度美国大豆产量为32.89亿蒲式耳，收成 面积为7590万英亩。大豆供应增加 ，生猪价格，大豆出口销售创下历史最高水平，促使美国农业部将2013/14年度美国大豆出口数据上调了2000万蒲式耳，为14.95亿蒲式耳。另外，2013/14年度美国大豆加工数据上调了1000万蒲式耳，为17亿蒲式耳，主要因素是豆粕出口强劲。美国农业部分析2013/14年度大豆平均价格为每蒲式耳11.75-13.25美元，相比之下，2012/13年度为14.40美元。

    由于巴西大豆收成 面积数据上调了40万公顷，为2950万公顷，美国农业部本月将2013/14年度巴西大豆产量数据上调来 了8900万吨。巴西大豆供应增加 ，将提振2013/14年度大豆加工增加 27.5万吨，来 达3730万吨，不过大豆期末库存也可能提高。

    国内展望

    2013/14年度美国大豆供应增加 ，带动需求快速恢复

    本月2013/14年度美国大豆产量数据为32.89亿蒲式耳，收成 面积为7590万英亩。产量规模远远高于2012/13年度的30.34亿蒲式耳。大豆产量数据比早先的猜测 上调了3100万蒲式耳，因为明尼苏达州、印地安纳州和内布拉斯加州的单产略微上调，抵消了衣阿华州和阿肯色州的降幅。虽然夏末天气干燥，相宜的温度以及生长时间延长，帮助大豆平均单产来 达了43.3蒲式耳/英亩。相比之下，2012/13年度天气洪涝，导致大豆单产降来 39.8蒲式耳/英亩。2013/14年度大豆供应比上年增长了2.15亿蒲式耳，为34.54亿蒲式耳。

    根据美国农业部最新的季度库存报告，2013年12月1日美国大豆库存总量为21.48亿蒲式耳。考虑来 2013年秋季大豆增产，12月1日的库存规模高于上年同期的19.66亿蒲式耳。库存数据预示2013/14年度一季度大豆用量创下了历史同期最高。未来几个月大豆需求可能保持 强劲态势。因而2013/14年度大豆期末库存分析为1.5亿蒲式耳，相比之下，2012/13年度为1.41亿蒲式耳。

    美国大豆满足全球需求

    美国农业部将2013/14年度美国大豆出口数据上调了2000万蒲式耳，为14.95亿蒲式耳。虽然近来大豆出口销售有放慢的迹象，但是大豆出口销售量创下历史同期最高，将确保春季南美新豆上市时美国大豆出口装运步伐保持 平稳。截止来 1月2日，大豆出口销售总量已达14.99亿蒲式耳。不过，这些销售合同可能不会全部得来 履行，具体装运数量将取决于南美大豆能否快速上市以及成本是否低廉。此外，不管中国的大豆进口商是否一直只为目前的加工需求摘 购大豆，这都将影响来 未来几个月中国筛选出口商来供应大豆。如果中国进口商也在一直提高储备，那么他们可能会等待价格进一步归落，这将最终导致大豆供应从美国转移来 南美。

    旺盛的需求已经支持了豆价，农户也从中受益。农户已经出售了近半的大豆作物。美国农业部分析2013/14年度大豆平均价格为每蒲式耳11.75来 13.25美元，相比之下，2012/13年度为14.40美元。不过出口竞争加剧，将会导致2013/14年度下半年豆价趋于归落。自上月起，CBOT3月合约以及往后的大豆合约价格已经归落了45来 70美分/蒲式耳，因为南美大豆产量前景进一步改善。

    豆粕和豆油出口数据上调，支持了国内加工

    2013/14年度一季度大豆用量提高，主要因素在于出口市场，不过国内需求同样强劲。2013/14年度美国大豆加工数据上调了1000万蒲式耳，为17亿蔯。美国大豆加工步伐一直强劲，主要因素是10月来 12月期间豆粕出口创下历史最高水平。豆粕出口销售总量高企，来 达了上年同期的水平，因而美国农业部将豆粕出口数据从上月的1050万短吨上调来 了1070万短吨。

    海外贸易强劲，大豆库存快速下滑，支持了豆粕价格。12月份豆粕平均价格从11月份的451美元涨至498美元。不过豆粕价格可能已经见顶。自12月份以来，豆粕价格已经大幅下跌，进入春季后价格可能进一步归落。尽管如此，目前市场强劲促使美国农业部将2013/14年度豆粕平均价格预估上调了15美元，为每短吨415美元来 455美元。

    相比之下，2013/14年度国内豆粕需求可能仅略微恢复，增加 2.6%,来 达2980万短吨。国内生猪产量没有增长的迹象。与上年相比，12月1日的生猪存栏量减少了1%.国内豆粕需求也可能受来 成本高企以及玉米酒槽粕供应尤其巨大的制约。在饲料配方中，玉米酒槽粕可以取代豆粕和玉米。近来中国官方退运了美国玉米酒槽粕，因为在这些船货上发觉了未经批准的转基因成分。中国可能退运更多的船货，导致玉米酒槽粕价格相对于玉米和豆粕价格大幅归落。